20220306-华龙期货-贵金属周报_俄乌局势左右市场_金价忽视非农影响_9页_832kb

俄乌局势左右市场，金价忽视非农影响

核心内容

本周黄金市场因俄乌冲突持续升级而表现强劲，金价创下了自2020年11月以来的单周最高收盘水平，COMEX 4月黄金期货报1974.9美元/盎司，周涨幅达4.62%。与此同时，COMEX 5月白银期货也上涨了7.87%，至25.885美元/盎司。黄金和白银的强势表现主要归因于市场对地缘政治风险的担忧，远超非农就业数据带来的影响。

主要观点

• 地缘政治风险主导市场情绪：俄乌冲突持续未见缓和，尤其在扎波罗热核电站附近发生火灾，引发全球对核安全和战争升级的担忧，促使投资者转向黄金等避险资产。
• 美联储加息预期已被市场消化：尽管美国2月非农就业数据强劲，显示就业市场改善，但市场已预期美联储将在3月加息25个基点，因此非农数据对金价影响有限。
• 黄金短期看涨但波动风险高：技术面显示黄金短期仍有上涨动力，但市场波动性增加，金价可能在短时间内波动50美元，投资者需保持谨慎。
• 白银走势相对温和：白银本周连续第五周上涨，但涨幅不及黄金，技术面显示其需突破25.05美元/盎司以确认上涨趋势。

关键信息

一、俄乌冲突进展

• 俄乌已结束两轮会谈，下周一将进行第三轮会谈。
• 谈判重点为建立人道主义走廊，以保障被围困城市平民的安全。
• 3月4日，扎波罗热核电站附近发生火灾，但未影响核电站安全。

二、美联储政策与市场反应

• 美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示，3月将启动首次加息，未来几个月灵活提高利率。
• 市场已预期3月加息25个基点，因此非农就业数据对金价影响有限。
• 尽管就业数据强劲，但地缘政治风险仍主导市场情绪，金价未出现明显回落。

三、黄金ETF与CFTC持仓情况

• CFTC持仓：截至3月1日当周，COMEX黄金净多头头寸增至168,103手，创19个月新高。
• 黄金ETF：全球主要黄金ETF持金总量流入28.52吨，资金流入达19亿美元。SPDR黄金ETF持仓增加20吨，达到1050.22吨。
• 国内黄金基金：易方达黄金主题证券投资基金（LOF）暂停申购及定投，显示黄金市场热度持续。

四、白银市场动态

• COMEX白银净多头头寸增至42,723手，创8个月新高。
• iShares白银ETF持仓量维持在16,977.97吨，而安硕白银指数基金（SLV）持仓量下降69吨。

五、技术分析

• 黄金短期看涨，但处于超买区间（RSI约80），需警惕回调风险。
• 1976美元为短期阻力位，若突破2000美元，可能面临2050美元的阻力。
• 白银需保持在25.05美元/盎司上方以确认上涨趋势。

六、未来重要事件

• 下周关键数据：2月消费者价格指数（CPI）将于下周四公布，预计通胀率将升至7.8%，接近1982年以来的最高水平。
• 欧洲央行决策：欧洲央行也将于下周四做出利率决定，面临滞胀风险，可能推迟紧缩政策。

风险与不确定性

• 金价未来可能大幅波动，波动幅度可达50美元。
• 地缘政治风险持续存在，可能影响金价走势。
• 美欧制裁及新冠疫情的不确定性仍对市场构成潜在影响。
• 央行货币政策的不确定性可能进一步加剧市场波动。

投资建议

• 投资者应保持谨慎，避免在当前高价位追涨。
• 多头需做好风控和止损，空头则需控制仓位并保持耐心。
• 黄金作为避险资产，短期内仍具支撑，但需警惕回调风险。

数据来源

• 图表数据来源：Wind
• 报告内容基于公开信息编制，不构成投资建议，风险自负。