20150512-渤海证券-化工行业_年报及一季报综述-行业盈利逐步改善_择机布局低估值_业绩绩优股_14页_569kb

化工行业年报及一季报综述总结

核心内容概述

2015年，化工行业整体业绩表现不佳，全年营业收入同比增长0.98%，而净利润同比下降22.79%。进入2015年第一季度，行业进一步下滑，营业收入同比减少18.97%，净利润同比下降55.87%。这反映出化工行业在2015年面临较大的盈利压力，主要原因是市场需求低迷、全球经济复苏缓慢以及国内经济增速放缓。

行业表现分析

各子行业表现

• 新材料：整体表现较好，行业盈利逐步改善。
• 化学纤维：同样表现较好，盈利逐步改善。
• 农化：表现稳定，尤其在复合肥和农药子行业。
• 涂料油漆：表现较好，盈利逐步改善。
• 化学制品：整体表现中性，但部分子行业如氮肥、磷肥表现较弱。
• 塑料：表现中性，部分公司如改性塑料和日用化学用品表现较好。
• 橡胶：表现中性，但部分公司如其他橡胶制品表现较好。

重点品种推荐

• 万华化学：被推荐为增持。
• 多氟多：被推荐为增持。
• 康得新：被推荐为增持。
• 海利得：被推荐为增持。
• 佰利联：被推荐为买入。

投资建议

行业基本面

目前化工行业的产品价格和盈利已出现较大的改善。随着国家投资政策的逐步落实，相关产品的市场需求也将逐步提升。因此，建议投资者可择机布局化工行业中的低估值、业绩绩优股。

估值情况

截至2015年4月30日，化工行业TTM估值为41.06倍，较2014年同期上升了1800%。市净率也有所上升，反映出投资者对化工行业的投资价值有所上调。

个股建议

建议重点关注以下个股：

• 万华化学：被推荐为增持。
• 多氟多：被推荐为增持。
• 康得新：被推荐为增持。
• 海利得：被推荐为增持。
• 佰利联：被推荐为买入。

风险提示

尽管化工行业整体盈利逐步改善，但部分子行业如石油化工、化学原料等表现不佳。因此，投资者需注意相关个股的风险。此外，由于行业整体估值偏高，投资者需谨慎选择个股，避免盲目追高。

结论

化工行业在2015年整体表现不佳，但部分子行业如新材料、化学纤维、农化、涂料油漆等表现较好。随着国家投资政策的逐步落实，相关产品的市场需求也将逐步提升。因此，建议投资者可择机布局化工行业中的低估值、业绩绩优股，重点关注万华化学、多氟多、康得新、海利得和佰利联等个股。