20230521-南京证券-有色周汇报_锂价延续反弹_铜铝价格企稳_10页_2mb

有色金属行业周报总结（2023.5.15-2023.5.21）

核心内容概述

本周有色金属行业整体呈现震荡走势，部分金属价格延续反弹趋势，行业评级为“推荐”。报告从工业金属、能源金属、稀土及小金属、贵金属四个板块分析了市场动态，并提出相应投资建议。

主要观点与关键信息

工业金属

• 铜价：LME铜价周下跌0.2%，国内铜现货价周上涨1.4%，TC冶炼费周上调0.2%，从85美元/吨升至89美元/吨，反映铜供应端相对充足。
• 库存变化：LME铜库存大幅累库20%，达9.19万吨；上期所阴极铜库存周下降13.4%，至10.25万吨，库存持续去化。
• 需求复苏：国内铜需求延续复苏，下游拿货意愿增强，预计美联储加息将停止，铜价有望反弹。
• 投资建议：重点推荐紫金矿业、海亮股份、楚江新材等铜矿企业及高端加工企业。

铝价

• 价格走势：本周国内铝价上涨3.6%，达18540元/吨，电解铝社会库存下降至70.6万吨，周降10.3%。
• 成本端：氧化铝价格下跌0.3%，预焙阳极价格本月回落14.2%，成本端压力缓解。
• 利润回升：电解铝吨铝毛利润因原料价格回落而反弹，西南地区复产缓慢，预计雨季后用电紧张缓解。
• 投资建议：建议关注成本较低的云铝股份、神火股份、天山铝业等企业。

能源金属

• 锂价：锂精矿价格周涨10.3%，电池级碳酸锂价格周涨31.4%，锂盐价格反弹超30%，均价部分接近30万元/吨。
• 库存变化：锂盐厂库存已回归低位，下游采购意愿增强，但电动车需求尚未验证。
• 供需预期：锂盐产量将增加，对价格反弹形成阻力；新能源车价格战持续，对锂价长期形成压制。
• 投资建议：中长期建议逢低关注锂精矿高自给率企业，如天齐锂业、永兴材料、赣锋锂业、中矿资源等。

稀土及小金属

• 稀土价格：氧化镨钕价格周涨2.2%，钕铁硼价格维持稳定，但整体仍处于下降趋势。
• 市场预期：新能源订单预期回暖，稀土价格短期反弹。
• 投资建议：建议关注磁材加工企业金力永磁、正海磁材、中科三环等，以及中重稀土企业中国稀土、广晟有色。

贵金属

• 金价：本周下跌0.8%，银价下跌2.1%，主要受美联储加息预期影响。
• 市场预期：鲍威尔表态显示6月加息可能性较低，市场避险情绪支撑金价。
• 投资建议：建议逢低关注中金黄金、赤峰黄金、山东黄金等。

投资建议小结

风险提示

• 各金属下游需求不及预期
• 各金属供应端开采不及预期
• 全球宏观流动性变化
• 国内政策变动风险

法律声明

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