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沥青周报总结（20230521）

核心内容概述

本周沥青市场整体呈现震荡偏强走势，主要受原油价格波动及原料供应紧张影响。市场关注点集中在原料供应情况、炼厂开工率变化、库存动态及裂解价差反弹等方面。本文总结了本周沥青市场的关键信息和主要观点。

主要观点

1. 原油与沥青价格走势

• 本周原油价格震荡小幅走强，市场仍围绕宏观因素进行交易。
• 沥青盘面因市场担忧原料供应问题，出现大幅走强。
• 5月19日夜盘Bu2308收于3783元/吨，周度涨幅206元/吨或5.76%。
• 裂解价差显著反弹，沥青利润维持高位。

2. 区域市场表现

• 山东地区：齐鲁石化累计上调140元/吨，低价资源减少，部分炼厂停产或减产，出货量明显下降。
• 华东地区：金陵石化短暂停产，扬子间歇生产，江苏新海及阿尔法日产略有提升，带动整体供应有所增加。
• 东北地区：价格小幅上涨，但部分炼厂暂不对外发货，市场仍显清淡。
• 现货价格：5月12日与5月19日相比，山东地区价格上升120元/吨，华东地区上升15元/吨，东北地区上升25元/吨。

3. 供应与开工情况

• 本周79家沥青厂家周度总产量为50.8万吨，环比下降4.6万吨。
  • 地炼总产量27.9万吨，环比下降5.6万吨。
  • 中石化总产量13.4万吨，环比增加0.1万吨。
  • 中石油总产量7万吨，环比增加1.3万吨。
  • 中海油总产量2.6万吨，环比下降0.3万吨。
• 本周54家炼厂周度出货量共40.7万吨，环比减少3.9万吨或8.8%。
• 2023年第20周（20230511-20230517），中国沥青样本装置检修量为80.81万吨，较上周增加1.2万吨或1.54%。
• 区域开工率普遍下降，其中山东开工率54%，华东开工率44%，华北华中开工率25%，合计开工率42%。

4. 库存变化

• 截至5月19日，仓库库存3.686万吨，厂库库存3.405万吨，总库存7.091万吨，较上周减少2.85万吨。
• 区域库存变化：
  • 西北库存保持稳定，主力炼厂为控制库存缩减产量。
  • 东北库存小幅上升，部分炼厂暂不出货。
  • 华北山东库存小幅下降，部分炼厂价格高于周边市场，出货一般。
  • 长三角库存稳定，个别主力炼厂产量较大，出货一般。
  • 华南库存上升，需求仍较淡，部分炼厂出台优惠政策，近期装船集中。

关键信息

• 原料供应：5月份中国进口稀释沥青总量环比上升，但近期因海关严查进口重质原油手续，导致稀释沥青供应紧张。预计后期港口积压的稀释沥青集中入库后，原料供应将有所缓解。
• 市场预期：短期内沥青价格仍强于原油，但需关注原料供应问题的缓解情况。
• 数据来源：隆众资讯、百川资讯、Wind、新湖期货研究所。

表观消费量与产量趋势

• 2023年1-4月全国沥青表观消费量为931.10万吨，累计同比增速为190.06%。
• 各区域产量同比增速差异较大，其中华东地区产量增长显著，而东北地区产量下降明显。
• 进口量和出口量波动较大，地炼进口量在2023年1-4月持续增长，出口量则呈下降趋势。

裂解价差与马油升贴水

• 裂解价差显著反弹，沥青利润维持高位。
• 马油升贴水数据波动明显，5月升贴水为9.0157美元/桶，较4月上升0.5美元/桶。

数据图表与分析

• 图表10：石油沥青周度产量趋势图，显示本周产量环比下降。
• 图表14：国内石油沥青炼厂出货量走势图，反映出货量减少。
• 图表：区域库存变化趋势图，显示库存总体下降，部分区域库存上升。

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