20180802-华泰证券-第62期A股风雷主题投资周报_关注人民币贬值带来的主题机会_12页_912kb

2018年A股主题投资周报总结

核心内容概述

2018年8月2日发布的第62期A股风雷主题投资周报，重点分析了人民币贬值预期对A股市场的影响，并结合政策与行业动态，提出了多个值得关注的投资主题。报告指出，人民币贬值趋势在二季度开始显现，未来仍可能持续，建议投资者关注相关受益行业和企业。

主要观点与关键信息

1. 人民币贬值主题机会

• 市场表现：近5个交易日（7月25日至7月31日），上证综指下跌1.00%，深证综指下跌3.04%，创业板下跌4.19%。主题指数普遍下跌，仅45个Wind概念指数录得正收益，涨幅居前的是摘帽指数、天津自贸区指数和抗核辐射指数。
• 投资逻辑：人民币贬值将对出口导向型企业形成利好，尤其是那些一季度因升值导致汇兑损失的公司，有望在二季度及下半年获得汇兑收益的超额补偿。建议关注联创电子、华纺股份、超声电子等公司。
• 内外因素：人民币贬值受到中美贸易摩擦和美国经济向好双重驱动。外部因素包括美联储加息预期增强，内部因素则包括国内经济下行压力和政策转向“扩内需”。

2. 政策与行业动态

• 政策支持：国务院办公厅提出《关于加快推进全国一体化在线政务服务平台建设的指导意见》，旨在提升政务服务效率和便利性。
• 国企改革：混改被视为国企改革的突破口，股权激励成为新阶段的重要探索。建议关注军工混改，首推中航机电。
• 雄安新区建设：雄安新区作为北京“三年计划”的亮点，建设稳步推进，包括行政办公区、中关村科技园、京雄城际等项目，未来有望带动相关主题走强。

3. 人民币汇率对行业的影响

• 受益行业：出口导向型行业如纺织服装、化工、家电等将受益于人民币贬值。其中，纺织服装板块因海外收入占比高，销售利润率与人民币贬值呈正相关。
• 受损行业：部分美元债务占比较高的行业如航空，将面临外币融资负担加重和资产缩水的风险。

4. 技术创新亮点

• 固态存储器：加拿大阿尔伯塔大学研制出存储密度最高的固态存储器，其存储能力提高1000倍，适用于数据存档等场景。
• 止血材料：西安交通大学研发的可注射纳米复合晶胶止血材料，能快速吸收血液并加速凝血过程，对深部创伤有显著效果。
• 碳纳米材料：中国科学技术大学研究团队开发出一种宏量合成多孔掺杂碳纳米材料的新方法，具有三种微观结构，为高效制备碳纳米材料提供了新途径。

5. 主题日历

• 未来一个月（07.01-09.01）重要主题事件包括IEEE ICSP2018国际信号处理会议、2018中国（上海）国际人工智能展览会等。

风险提示

• 人民币贬值不达预期：若政策“扩内需”力度不足，可能导致人民币贬值预期减弱。
• 中美贸易摩擦升级：美国中期选举前，贸易摩擦可能进一步加剧，影响市场情绪。
• 金融去杠杆：流动性收缩风险可能对市场造成压力。

建议关注主题组合

• 人民币贬值受益组合：联创电子、华纺股份、超声电子
• 强国之路主题：
  • 创新升级：芯片（北方华创）、机床（沈阳机床）、北斗（华测导航）、医疗保健（乐普医疗）、品牌消费（海天味业）
  • 区域开放：海南自贸区（海南瑞泽）、粤港澳自贸区（粤高速A）

总结

本报告指出，人民币贬值趋势与A股市场存在负相关效应，尤其对出口导向型行业有利。同时，雄安新区建设与国企混改成为当前重点投资方向，政策支持和行业前景良好。技术创新方面，固态存储器和止血材料等突破性成果值得关注。投资者应关注人民币贬值带来的主题机会，同时警惕中美贸易摩擦和金融去杠杆带来的风险。