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万联晨会纪要 2023年05月18日星期四

核心观点

周三A股市场呈现窄幅震荡态势，三大指数小幅收跌，成交量创阶段新低。沪指跌0.21%，深成指跌0.07%，创业板指跌0.02%。个股涨多跌少，超3400只个股上涨，两市成交额7814亿元，为自3月9日以来首次低于8000亿。北向资金净买入1686亿元，显示外资持续流入。此外，商务部数据显示1-4月全国实际使用外资同比增长22%，制造业和高技术制造业增长显著。

行业配置建议

1. 国企改革及估值修复背景下，关注“中特估”领域细分龙头。
2. 科技成长仍是中长期主线，可布局业绩改善预期强的细分赛道。

研报精选

消费行业：珠宝电商景气度上行

4月黄金珠宝线上成交额同比增长41%，内资品牌如老庙、中国黄金表现优异。

4月消费数据：回暖趋势明确

4月社会消费品零售总额同比增长18.4%，受益于线下消费场景复苏及政策支持。

传媒行业：业绩回暖可期

23Q1传媒板块营收、净利润同比上升，影视、数字媒体表现亮眼，但广告营销仍待复苏。

计算机行业：政策与需求修复待时

2023Q1营收同比下降，利润承压，但随着招投标恢复，订单与收入增速有望回升。

国内市场表现

各项数据亮点

• 北向资金净买入1686亿元，外资持续流入。
• 新能源电力产业链持续活跃，虚拟电厂、智能电网延续强势。
• 珠宝电商线上表现优异，老庙同比增速达131%。
• 消费行业加速回暖，4月社零同比增速创近两年新高。
• 北向资金表现积极，显示外资对A股信心增强。

投资提示

可关注：1）军工股及中船系；2）电力产业链；3）科技成长板块；4）国企改革受益标的；5）消费回暖相关行业（酒店、旅游、白酒等）