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国泰君安期货2023/5/18品种早读总结

宏观与市场动态

• 美国债务上限谈判继续推进，市场信心较高，美元重新走强。
• 美股反弹，银行股表现优异。
• 美国4月住宅建设数据改善，地产担忧转向商业地产。
• 美债收益率持续上涨，原油价格上涨，市场风险偏好回升。

品种分析与交易策略

铜

• 观点：市场逻辑不清晰，铜价下行压力仍存，但终端消费修复缓慢。
• 支撑：现货升水高位，精铜对再生铜替代增强，国内社库去化。
• 策略：现货进口盈利下可行内外正套。
• 趋势强度：0（中性）

苯乙烯

• 观点：二季度偏弱，估值合适，不考虑宏观扰动。
• 驱动：原油下跌、下游利润修复缓慢，纯苯进口量高导致去库预期修正。
• 策略：趋势偏弱，反套尚未结束。
• 趋势强度：-1（偏弱）

黄金/白银

• 观点：短期震荡，长期看涨；衰退交易频繁。
• 策略：做多金银比，规避短期风险。
• 趋势强度：黄金0，白银0（均中性）

升值品种简述

焦煤/焦炭

• 焦煤：供应偏紧，多空博弈。
• 焦炭：开启八轮提降，宽幅震荡。
• 趋势强度：焦煤1，焦炭1（偏强）

铁矿石/螺纹钢/热轧卷板

• 铁矿石：偏强震荡，钢厂利润尚可。
• 螺纹/热轧：供需矛盾缓和，价格低位反复。
• 趋势强度：铁矿1，螺纹0，热轧0（中性偏强）

PTA/MEG

• PTA：成本端支撑不足，多LU空PTA。
• MEG：上方空间有限，趋势偏弱。
• 趋势强度：PTA 0，MEG -1

其他品种观点

• 玻璃：不宜追空，支撑1550-1600。
• 橡胶/沥青：震荡为主，需求清淡。
• 豆粕：美豆春耕良好，延续弱势。
• 白糖/玉米：供需偏空，偏弱运行。

所长首推品种

• 铜（★★★★）
• 苯乙烯（★★★）

注意事项

1. 美债上限谈判进展不确定，市场避险情绪较高。
2. 各品种长期逻辑偏空，短期需关注政策与旺季需求。

**注**：以上总结内容来自国泰君安期货研究所2023年5月18日早间研究报告。因篇幅有限，仅对部分重点品种进行提炼，具体分析请参照原报告及免责声明部分。