限售股解禁压力测算专题_四季度限售股解禁市场_我们需关注什么__14页_1mb

限售股解禁压力测算专题总结

核心内容概览

本报告聚焦于2018年四季度A股市场的限售股解禁情况，分析其规模、结构及对市场的影响，并提供相关风险提示。

主要观点

• 解禁规模：2018年四季度A股限售股解禁规模为6679.63亿元，较三季度上升1146.82亿元，增幅20.73%。
• 解禁时间分布：四季度解禁压力主要集中在12月，解禁规模约3856.03亿元，占全年总解禁规模的12.50%，为全年第二大解禁月份。
• 解禁类型分布：四季度解禁以定增解禁为主，占比约61.47%，首发原股东解禁占比约34.40%，其他类型解禁占比较小。
• 解禁板块分布：主板为解禁规模最大板块，占比53.38%，中小板和创业板分别为33.92%和12.70%。
• 解禁行业分布：传媒、公用事业、医药生物、房地产、电子、化工等行业是四季度解禁压力较大的行业，合计占比达50.38%。
• 个股解禁规模：解禁规模较大的个股包括分众传媒、新城控股、安迪苏、温氏股份、传化智联等。
• 个股解禁比例：解禁数量占解禁前流通A股比例较大的个股包括汇鸿集团、桃李面包、财通证券、传化智联等。

关键信息

1. 四季度解禁总量分析

• 总解禁规模：6679.63亿元，占全年解禁规模的21.66%。
• 解禁公司数量：508家，占全年解禁公司总数的22.49%。
• 解禁月份分布：
  • 12月：解禁规模3856.03亿元，占全年解禁规模的12.50%，是全年第二大解禁月份。
  • 其他月份：解禁规模相对较小，集中在少数交易日。

2. 解禁与减持的关系

• 正相关性：解禁规模与二级市场实际减持规模呈正相关。
• 减持压力：解禁后，尤其是限售股解禁，可能带来较大的减持压力，尤其对业绩差、股价被高估的个股影响更大。

3. 解禁类型分析

• 定增解禁：占四季度解禁规模的61.47%，解禁规模4105.90亿元。
• 首发原股东解禁：占四季度解禁规模的34.40%，解禁规模2297.70亿元。
• 12月解禁类型分布：
  • 定增解禁：2536.08亿元，占比65.77%。
  • 首发原股东解禁：1230.25亿元，占比31.90%。

4. 解禁板块分布

• 主板：解禁规模3565.34亿元，占四季度解禁总规模的53.38%。
• 中小板：解禁规模2266.03亿元，占比33.92%。
• 创业板：解禁规模848.26亿元，占比12.70%。
• 解禁公司家数分布：
  • 主板：226家，占比44.49%。
  • 中小板：147家，占比28.94%。
  • 创业板：135家，占比26.57%。

5. 解禁行业分析

• 解禁规模较大的行业：
  • 传媒：778.33亿元，占比11.65%。
  • 公用事业：552.65亿元，占比8.27%。
  • 医药生物：552.11亿元，占比8.27%。
  • 房地产：500.17亿元，占比7.49%。
  • 电子：499.95亿元，占比7.48%。
  • 化工：482.02亿元，占比7.22%。
• 解禁公司家数较多的行业：
  • 计算机：48家。
  • 机械设备：46家。
  • 电子：41家。
  • 电气设备：39家。
  • 化工：39家。
  • 传媒：34家。
  • 医药生物：32家。

6. 个股解禁分析

• 解禁规模较大的个股：
  • 分众传媒：576.93亿元。
  • 新城控股：338.78亿元。
  • 安迪苏：254.15亿元。
  • 温氏股份：219.30亿元。
  • 传化智联：210.69亿元。
  • 桃李面包：187.46亿元。
• 解禁数量占解禁前流通A股比例较大的个股：
  • 汇鸿集团：827.18%。
  • 桃李面包：660.64%。
  • 财通证券：570.39%。
  • 传化智联：562.69%。
  • 华能水电：396.00%。
  • 佛燃股份：383.93%。
  • 安迪苏：366.78%。
  • 中曼石油：351.32%。
  • 可立克：300.00%。

7. 风险提示

• 政策监管风险：金融去杠杆等政策力度可能超预期。
• 货币政策风险：央行货币政策变化可能带来流动性大幅波动。
• 市场波动风险：市场可能出现剧烈波动。
• 海外黑天鹅事件：可能对市场造成冲击。

总结

本报告详细分析了2018年四季度A股市场的限售股解禁情况，指出解禁规模与减持规模呈正相关，解禁主要集中在主板和12月，且以定增解禁为主。重点行业包括传媒、公用事业、医药生物等，个股方面，分众传媒、新城控股、安迪苏等解禁规模较大。同时，报告提醒投资者注意政策监管、货币政策、市场波动及海外黑天鹅事件等潜在风险。