2018-限售股解禁压力测算专题_12月限售股解禁市场_我们需关注什么__16页-1mb

报告摘要

12月A股限售股解禁分析报告总结

核心内容概览

12月A股限售股解禁规模为4005.53亿元，是全年解禁压力第二大的月份，仅次于1月的4370.47亿元。解禁规模占全年解禁总额的12.97%，环比11月增长181.62%，同比去年12月增长31.55%。解禁公司数量为234家，占全年解禁公司总数的10.00%，环比增加31家，增幅为15.27%，同比增加7.34%。

主要观点

解禁规模与减持压力正相关：历史数据显示，解禁规模较大的月份，二级市场实际减持金额也较大。限售股解禁会增加市场供给，对股价构成压力，尤其对业绩差、股价被高估的个股，股东减持概率更高。
解禁类型以定增为主：12月解禁以“定增解禁”为主，占比达62.50%，其次是首发原股东解禁，占比34.88%。定增解禁后股东减持意愿较强，而首发原股东减持意愿相对较弱。
解禁集中于主板：12月解禁规模主要集中在主板，占总规模的55.90%，解禁公司家数占比为43.59%。中小板和创业板分别占比34.99%和9.11%。
行业分布集中：解禁规模主要集中在传媒、房地产、公用事业、医药生物、电子、食品饮料、电气设备等行业，合计占比65.10%。其中传媒行业解禁规模最大，占15.43%。解禁公司家数较多的行业包括电子、传媒、机械设备、计算机、电气设备、化工、医药生物等，合计占58.55%。
个股解禁压力显著：解禁规模较大的个股包括分众传媒（447.35亿元）、新城控股（406.99亿元）、华能水电（212.41亿元）、延安必康（186.51亿元）、桃李面包（183.82亿元）等。部分个股解禁数量占解禁前流通A股比例极高，如桃李面包（660.64%）、汇鸿集团（625.00%）、华能水电（396.00%）等，显示出较大的减持压力。
风险提示：报告指出需关注政策监管（如金融去杠杆）、货币政策变化、市场剧烈波动及海外黑天鹅事件等潜在风险。

关键信息

1. 解禁规模与公司数量

12月A股解禁规模为4005.53亿元，占全年解禁总额的12.97%。
12月解禁公司数量为234家，占全年解禁公司总数的10.00%。

2. 解禁类型分布

定增解禁规模为2503.55亿元，占比62.50%。
首发原股东解禁规模为1396.94亿元，占比34.88%。
定增和首发原股东解禁合计占比90%以上。

3. 板块解禁分布

主板解禁规模为2239.10亿元，占比55.90%。
中小板解禁规模为1401.47亿元，占比34.99%。
创业板解禁规模为364.97亿元，占比9.11%。
主板解禁公司家数为102家，占比43.59%。
中小板解禁公司家数为71家，占比30.34%。
创业板解禁公司家数为61家，占比26.07%。

4. 行业解禁规模

传媒行业解禁规模为618.22亿元，占比15.43%。
房地产行业解禁规模为501.23亿元，占比12.51%。
公用事业行业解禁规模为448.14亿元，占比11.19%。
医药生物行业解禁规模为356.05亿元，占比8.89%。
电子行业解禁规模为245.13亿元，占比6.12%。
食品饮料行业解禁规模为223.18亿元，占比5.57%。
电气设备行业解禁规模为215.63亿元，占比5.38%。

5. 行业解禁公司数量

电子行业解禁公司数为24家。
传媒行业解禁公司数为22家。
机械设备行业解禁公司数为22家。
计算机行业解禁公司数为22家。
电气设备行业解禁公司数为17家。
化工行业解禁公司数为15家。
医药生物行业解禁公司数为15家。

6. 解禁规模较大的个股

分众传媒（447.35亿元）
新城控股（406.99亿元）
华能水电（212.41亿元）
延安必康（186.51亿元）
桃李面包（183.82亿元）

7. 解禁数量占解禁前流通A股比例较大的个股

桃李面包（660.64%）
汇鸿集团（625.00%）
华能水电（396.00%）
可立克（300.00%）
邦宝益智（297.17%）

8. 解禁日分布

12月解禁主要集中在7个交易日，其中12月31日解禁规模最大（1009.42亿元）。
其他解禁规模较大的交易日包括12月10日（513.02亿元）、12月4日（438.20亿元）、12月24日（395.07亿元）、12月17日（350.16亿元）、12月28日（298.58亿元）、12月21日（256.86亿元）。