20250914-国泰期货-纸浆周度报告_31页_2mb

纸浆周度报告总结

关键发现

• 供应态势：中国纸浆进口量环比下降7.8%至265.3万吨，同比仍增长5.5%；外盘报价坚挺，阔叶浆供应商提涨20美元/吨，供应面暂无根本性转变。
• 需求表现：需求疲软，白卡纸、双胶纸和生活用纸消费不足，终端零售额环比走弱，下游纸厂按需采购。
• 价格波动：基差和进口利润数据显示部分浆种价格下行，如银星浆节奏放缓；预计9月15日后可能修复性反弹。
• 投资观点：建议逢低试多期货多头，关注反套机会，但需警惕需求不足和宏观风险。
• 整体展望：港口库存处年内中位，市场供需博弈，短期反弹空间有限。