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期货研究周报总结

镍

• 观点与策略：冶炼端矛盾不显著，矿端消息面风险突出。建议逢高布空，短期支撑位为火法一体化现金成本。
• 供需分析：镍价偏弱运行，全球镍矿库存累增，但印尼镍矿扰动可能限制价格下跌空间。
• 消息面：印尼镍矿检查趋严，部分产线暂停生产，对市场情绪或有支撑。

不锈钢

• 观点与策略：长短线逻辑博弈，钢价震荡运行。长期关注印尼镍矿矛盾。
• 供需分析：不锈钢供需错配稍有缓和，库存回落，但需求疲软，钢厂利润收窄。
• 价格区间：钢价窄幅震荡，短期无强力驱动。

工业硅

• 观点与策略：逢高布空为主。
• 供需分析：供需边际变化不大，云南丰水期复产，西北地区开工抬升。
• 后市判断：逢高空配，预计区间8200-9000元/吨。

多晶硅

• 观点与策略：关注平台公司推进节奏，短期盘面可能回调。
• 供需分析：自律减产预期与实质性落地存疑，库存开始累积。
• 政策影响：政策主导盘面，关注限产消息及硅业大会进展。

碳酸锂

• 观点与策略：偏弱运行。
• 供需分析：产量已超停产前水平，库存绝对低位，下游库存高位。
• 价格区间：期货主力运行区间预计6.1-7.3万元/吨。

棕榈油

• 观点与策略：产地累库预期下回调压力逐步消化。
• 供需分析：印尼库存见底回升，马来出口不及预期。
• 驱动因素：关注欧洲需求及马来库存累库节奏。

豆粕与豆一

• 观点与策略：震荡运行。
• 供需分析：中美经贸会谈预期提振情绪，国内需求尚可。
• 关注重点：中美贸易谈判结果及大连产区天气。

玉米

• 观点与策略：新粮上市预期价格承压。
• 供需分析：国内库存下降，新粮供应增加。
• 操作建议：关注新粮上市后的采购心态。

白糖

• 观点与策略：基差偏空。
• 供需分析：全球供应偏紧，进口量增加。
• 价格预期：短期关注进口节奏，长期跟踪库存变化。

棉花

• 观点与策略：震荡运行。
• 供需分析：新棉成本支撑，下游需求一般。
• 技术区间：短期震荡区间13700-14350元/吨。

生猪

• 观点与策略：堰塞湖显现，价格中枢待下移。
• 供需分析：供应增加，需求恢复缓慢。
• 价格预期：短期震荡，关注体重回升及出栏节奏。

花生

• 观点与策略：短期偏弱。
• 供需分析：新花生品质问题制约供应，需求不振。
• 价格区间：短期承压，关注产区天气及到货量变化。

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