20210413-格林期货-PTA早报_2页_358kb

文档总结

核心内容

本文档是一份关于PTA（精对苯二甲酸）市场的分析报告，主要围绕PTA的供需变化、价格走势、操作建议以及影响因素展开。报告指出当前PTA市场在成本端波动主导下运行，供需关系有所改善，但整体仍面临供给过剩的压力。

主要观点

• PTA供需边际改善：由于聚酯工厂降价促销，长丝产销放量，库存压力有所释放，同时PTA装置检修较多，导致供应减少，供需关系得到一定改善。
• 成本端主导价格波动：PTA价格更多受到成本端（如PX价格）的影响，当前加工费处于低位，市场对成本端变化较为敏感。
• 操作建议：对于稳健投资者，建议观望；对于激进投资者，可关注轻仓逢低试多的机会，但需注意油价波动带来的风险。

关键信息

【利多因素】

• 聚酯开工负荷较高：截至4月12日，聚酯开工负荷为94.33%，处于较高水平。
• 新产能投产：双星彩塑30万吨产能装置投产，推动聚酯产能基数调整至6357.5万吨。
• PX价格稳定：4月12日，原料PX CFR中国价格收至806.33美元/吨。
• 加工费小幅下跌：PTA加工费区间下跌40元/吨至333元/吨。
• 织造开工略有下降：4月8日，织造开工调至76.05%，周环比下降0.49%。
• 装置检修较多：多家PTA生产企业计划进行检修，包括扬子石化、江阴汉邦、华彬石化、上海石化、恒力石化、新疆中泰、逸盛宁波、嘉兴石化、四川能投和新凤鸣等，检修时间从2月到4月不等。

【利空因素】

• 新装置投产增加：百宏250万吨、虹港石化250万吨装置已成功实现量产，增加了市场供给。
• 社会库存较高：PTA社会库存绝对水平较高，对价格形成压力。
• 海外需求不确定性：海外疫情仍存，对终端需求造成一定影响。

风险因素

• 油价波动
• 终端需求变化
• 海外疫情新情况
• 装置投产及检修情况
• 中美关系变化

投资者信息

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

免责声明

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