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通信行业2026年投资展望总结

核心内容

2026年通信行业将聚焦“AI+卫星”两大核心主线，积极布局多个细分赛道，以应对AI技术快速发展和卫星互联网加速发展的趋势。同时，行业将受到国家政策、技术升级、国际局势等多重因素影响，呈现出良好的增长潜力。

主要观点

1. AI“虹吸效应”显著：AI技术在全球范围内持续共振，谷歌、Meta等海外巨头加大AI资本开支，AI大模型Token消耗量提升，正循环效应凸显。国内AI巨头如字节跳动、阿里巴巴、腾讯等将进入AI算力大规模投入期。
2. 卫星互联网迈入成长期：在国际局势动荡和地缘冲突加剧的背景下，卫星互联网作为6G的重要组成部分，受到国家高度重视，迎来“破茧成蝶”的发展期。
3. 光模块与液冷需求提升：1.6T光模块有望成为2026年放量元年，硅光技术加速落地，成为主流方案。液冷渗透率将大幅提高，相关产业链迎来发展机遇。
4. AI应用推动CDN需求增长：AI应用对毫秒级响应的需求，将推动CDN技术的广泛应用，实现算力下沉和数据本地化处理。

关键信息

2026年四大核心赛道

1. 光网络设备

   • 推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、华工科技、中天科技、亨通光电
   • 受益标的：光迅科技、长光华芯、仕佳光子、致尚科技、太辰光、长飞光纤、长芯博创、联特科技、汇绿生态、德科立、杰普特、光库科技、腾景科技等
   • 包括光模块、光器件、OCS、CPO、AEC、铜缆、光纤光缆、交换机路由器及芯片等方向

2. 计算设备

   • 推荐标的：中兴通讯、紫光股份
   • 受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、烽火通信、欧陆通、麦格米特等
   • 包括国产AI芯片、AI服务器、服务器电源、AI算力等方向

3. AIDC机房建设

   • 推荐标的：光环新网、奥飞数据、新意网集团、宝信软件、润泽科技
   • 受益标的：万国数据、世纪互联、大位科技、东方国信、科华数据、润建股份、浙大网新、杭钢股份、云赛智联、网宿科技、电科数字、首都在线、南兴股份、铜牛信息等
   • 包括风冷与液冷、AIDC机房、柴油发电机、变压器等方向

4. 算力租赁

   • 受益标的：有方科技、云赛智联、润建股份、宏景科技、利通电子、海南华铁、智微智能、大名城、鸿博股份、超讯通信、众合科技、协鑫能科、亿田智能、锦鸡股份、亚康股份、汇纳科技、弘信电子、中贝通信、航锦科技等

5. 云计算平台

   • 受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、阿里巴巴-W、腾讯控股等

6. AI应用

   • 推荐标的：广和通
   • 受益标的：移远通信、美格智能、华测导航、鸿泉物联等
   • 包括AI模组、AI控制器、CDN、AI视频等方向

7. 卫星互联网&6G

   • 推荐标的：海格通信、信科移动-U、震有科技、华力创通、盟升电子、上海瀚讯、信维通信、中国卫星等
   • 受益标的：臻镭科技、铖昌科技、盛路通信、航天环宇、创意信息、佳缘科技、天银机电、航天电子、光库科技、西测测试、通宇通讯、硕贝德、大富科技、世嘉科技、金信诺、飞荣达等
   • 包括卫星制造、发射、地面设备、卫星运营等方向

风险提示

1. 5G建设不及预期：可能影响车联网、工业互联网等应用发展。
2. AI发展不及预期：可能对IDC、服务器、光模块、液冷温控等细分产业造成负面影响。
3. 中美贸易摩擦：可能影响相关产业的推进和投资。

数据追踪

5G基建

• 截至2025年11月底，我国5G基站总数达483万站，较2024年末净增57.9万站。
• 三大运营商及广电5G移动电话用户数达11.93亿户，同比增长19.06%。
• 5G手机出货量2761.4万部，占比91.6%，同比增长1.08%。

运营商创新业务

• 中国移动2025年上半年移动云营收达561亿元，同比增长11.3%。
• 中国电信2025年上半年天翼云营收达573亿元，同比增长3.8%。
• 联通云2025年前三季度营收达529亿元。
• 三大运营商ARPU值基本稳定，但中国联通2023年ARPU值略有减少。

结论

2026年通信行业将受益于AI技术的快速发展和卫星互联网的提速布局，重点推荐“光、液冷、国产算力、卫星”四大核心赛道。同时，AI应用、运营商、云计算平台等领域也将迎来新的投资机遇。投资者需关注相关行业风险，如5G建设、AI发展及中美贸易摩擦等。