20180131-华泰证券-第41期A股风雷主题投资周报_巨头加码新零售_龙头强者恒强_12页_814kb

文档总结

核心内容概述

本报告为华泰证券于2018年1月31日发布的A股风雷主题投资周报，涵盖多个主题的投资分析与市场动态。报告聚焦于新零售、乡村振兴、国企改革、生态扶贫、科技创新等领域，分析了近期市场表现、行业趋势、政策动向及技术进展，并提供了投资建议与风险提示。

主要观点与关键信息

一、概念指数表现

• 市场整体下跌：近5个交易日（1月25日至1月31日），上证综指下跌2.21%，深证成指下跌3.86%，创业板下跌4.31%。
• 概念指数分化明显：在190个Wind概念指数中，仅有5个实现正收益，涨幅靠前的为钛白粉指数（1.51%）、粤港澳大湾区指数（0.43%）和港珠澳大桥指数（0.07%）。
• 建议关注主题：建议投资者关注乡村振兴和国企混改主题，尤其是军工混改领域。

二、每周主题速递：互联网巨头加码新零售

• 腾讯与阿里布局新零售：2018年1月29日，腾讯联合苏宁云商、融创中国和京东出资340亿元入股万达商业，标志着线上线下融合的新零售竞争加剧。
• 新零售背景：
  1. 社零总额与网上零售交易额增速双降，需寻求突破；
  2. 产业逻辑从“生产者主导”转向“消费者主导”；
  3. 传统线下零售市场集中度低，亟需“新零售”模式改善格局。
• 龙头公司优势：在互联网巨头的资本运作中，具备资源禀赋的龙头公司（如永辉超市、苏宁云商）有望享有更高议价权。

三、重磅主题回顾：雄安新区与国企改革

• 雄安新区建设推进：
  • 国家发改委等四部委发布通知，将在雄安新区等地开展新建规模化林场试点，探索市场化运作机制。
  • 1月27日至29日，雄安新区在环保、公益、林场建设等方面有重要进展。
• 国企改革加速：
  • 中国核工业集团与中核建集团实施重组，中核建整体无偿划转进入中核集团。
  • 山西焦化、云南、辽宁等地的国企改革举措表明，混改在推进，尤其关注资产证券化率低、市场空间大的军工混改。

四、政策与产业新闻跟踪

• 生态扶贫政策：发改委发布《生态扶贫工作方案》，强调扶贫开发与生态保护并重，推动贫困地区可持续发展。
• 农业高新技术示范区：国务院提出到2025年布局建设一批国家农业高新技术产业示范区，提升农业创新能力。
• 新能源汽车与食品药品安全：工信部发布新能源汽车安全标准征求意见稿，两部委加强对创新药的支持力度，提升食品药品领域科技创新能力。
• 科技创新进展：
  • “华龙一号”全球首堆压力容器吊装完成，标志着我国核电技术取得突破；
  • 我国首颗X射线天文卫星“慧眼”正式投入使用，推动我国高能天文研究进入新阶段。

五、技术创新与行业动态

• 科技进展：
  • “慧眼”卫星投入使用，助力我国空间科学领域发展；
  • “华龙一号”压力容器成功吊装，提升我国核电技术水平；
  • 中国首次实现非人灵长类动物体细胞克隆，推动生物医学研究；
  • 无人机管理法规首次从国家战略层面进行部署，规范行业发展。

六、未来主题关注方向

• 重点主题：继续关注乡村振兴、国企混改（首推军工混改）。
• 行业主线：
  • 降杠杆：关注债转股（如海德股份）、环保限产（如海螺水泥）、国企改革（如中航机电）；
  • 加杠杆：关注人工智能（如景嘉微）、虚拟现实（如歌尔股份）、5G（如中兴通讯）、半导体（如华天科技）、光伏（如隆基股份）、土地流转（如北大荒）及军民融合（如合众思壮）。

风险提示

• 新零售：商业模式仍处于培育阶段，推广不及预期可能带来风险；
• 国企混改与土地流转：改革过程复杂，政策推进力度可能低于预期。

评级说明

• 行业评级：
  • 增持：行业股票指数超越沪深300；
  • 中性：行业股票指数与沪深300持平；
  • 减持：行业股票指数明显弱于沪深300。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上；
  • 增持：股价超越基准5%-20%；
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间；
  • 减持：股价弱于基准5%-20%；
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

主题日历

未来一个月（1月31日至3月1日）的重要主题事件包括：

• 1月31日（周三）：第二届新年造船、海工和配套机会分析上海国际论坛；
• 2月1日（周四）：2017上海国资高峰论坛；
• 2月3日（周六）：2017-2018中国区块链风云榜盛典；
• 2月3日（周六）：2018C2M智能科技峰会；
• 3月1日（周四）：2018 TCT亚洲峰会。

资料来源

• 数据来源：Wind、国家统计局、新华网、人民网、发改委、工信部、国务院等；
• 报告由华泰证券研究所发布，仅供内部客户使用，未经授权不得复制、引用或分发。