20180823-华泰证券-第65期A股风雷主题投资周报_双百行动启动_国企改革纵深推进_12页_958kb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告为华泰证券于2018年8月23日发布的策略研究动态点评，聚焦当前A股市场中“双百行动”、“雄安新区”、“国企改革”、“电价政策”、“科技创新”等主题的投资分析与建议。整体分析指出，尽管市场整体表现偏弱，但部分主题指数如4G、5G、房屋租赁表现较好，而“双百行动”主题具有较强的投资潜力。

主要观点

市场整体表现疲软
- 近5个交易日，上证综指下跌1.70%，深证综指下跌2.82%，创业板下跌4.05%。
- 271个Wind概念指数中，仅8个上涨，263个下跌，市场情绪整体偏弱。
“双百行动”主题值得关注
- 国企改革“双百行动”正式启动，404家央企及地方国企入围，改革方案将在9月底前上报。
- 国资委强调“双百行动”将推动企业自主改革，激发内生活力，优先考虑扩大员工持股试点。
- 建议关注宝信软件、烽火通信、中航机电等入围企业。
雄安新区改革持续推进
- 雄安新区整体规划逐步落地，重点在优化营商环境、基础设施建设、污染治理等方面推进。
- 国企混改加速，广州等地出台改革“升级版”政策，推动混改在多个领域取得突破。
电价政策落实与评估
- 工信部组织第三方评估工作组，对全国降低一般工商业电价政策进行评估，确保政策效果。
科技创新亮点频现
- 香港城市大学开发出全球首个陶瓷4D打印系统，应用于电子和航空航天领域。
- 阿里巴巴达摩院发布量子电路模拟器“太章”，挑战谷歌“量子霸权”。
行业与区域投资组合建议
- 强国之路主题分为“创新升级”和“区域开放”两部分，重点推荐芯片、机床、北斗、医疗保健、品牌消费、海南自贸区、粤港澳自贸区等。
- 建议关注具有市场空间和资产证券化率低的军工混改企业。

关键信息

一、政策与改革动态

“双百行动”背景
2018-2020年实施，选取央企及地方国资骨干企业，推进10项综合改革，包括落实董事会职权、市场化选聘、职业经理人制度、薪酬改革、混改试点等。
“双百行动”遴选标准
1）代表性强，主营业务突出，资产规模大，影响力强；
2）发展潜力大，包括深化改革、经营发展较好的企业；
3）改革意愿强，能率先在重点领域取得突破。
雄安新区动态
- 安新县采取三举措优化营商环境：专题活动、协办代办、只跑一次；
- 水环境综合整治攻坚战启动，推动生态修复；
- 京雄高速建设进展明确，预计实现北京与雄安60分钟通达。
国企混改进展
- 广州等地深化混改，推动“四性”“三集中”布局，重点支持基础性、公共性、战略性、平台性等领域。

二、市场表现与投资建议

主题指数表现
- 4G指数、5G指数、房屋租赁指数涨幅居前，分别为2.54%、1.92%、1.38%；
- 双百企业指数跌幅为0.61%，优于其他主要指数，表现相对稳健。
投资逻辑
- 国企改革政策推动下，入围企业有望受益，尤其是社会信誉度高、财务指标良好的企业；
- 建议关注“双百行动”主题及强国之路中的“创新升级”与“区域开放”组合。

三、风险提示

政策推进不及预期：国企改革实际执行可能滞后，影响市场预期；
中美贸易摩擦：可能压制市场风险偏好；
金融去杠杆：对市场流动性构成潜在压力。

技术创新与产业动态

4D打印技术突破
- 香港城市大学成功开发全球首个陶瓷4D打印系统，具有高强度、复杂形状等优势。
量子计算进展
- 阿里巴巴达摩院量子实验室发布“太章”量子电路模拟器，挑战谷歌“量子霸权”。
新能源发展
- 内蒙古加快构建现代能源经济体系，发展清洁能源和现代煤化工。
房地产监管加强
- 30多个城市进入房地产市场整治名单，重点打击炒房、虚假信息、黑中介、违规销售等行为。

未来一个月主题事件

2018中国（上海）国际人工智能展览会
第二届中国人工智能产业大会——AI+医疗论坛
2018（第十二届）中国光通讯技术与应用研讨会
2018中国工业物联网技术及应用研讨会
2018第二届中国（国际）智慧养殖应用创新发展高峰论坛
2018中国智能家居技术与应用论坛

投资评级体系

行业评级
- 增持：行业指数超越沪深300；
- 中性：行业指数与沪深300持平；
- 减持：行业指数明显弱于沪深300。
公司评级
- 买入：股价超越基准20%以上；
- 增持：股价超越基准5%-20%；
- 中性：股价波动在-5%~5%之间；
- 减持：股价弱于基准5%-20%；
- 卖出：股价弱于基准20%以上。