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文档总结

核心内容概述

本文档为浙商证券2018年1月31日发布的行业与个股分析报告，涵盖中小盘、纺服、食品饮料、家电等多个领域，重点分析了金刚线、纺服龙头、中炬高新及飞科电器的投资价值与市场表现，并汇总了当日的重要公告及业绩预告。

主要观点与关键信息

1. 金刚线专题报告

• 行业趋势：金刚线因效率高、成本低、污染小等优势，正加速渗透至光伏行业，预计2018年全球金刚线需求将增长80%，达到4936万公里，2020年需求空间有望达到6861万公里。
• 国内竞争力：国内企业产品线径已达到60μm，接近国外领先企业；价格优势显著，2017年国内产品价格预期为200元/公里，低于国外280元/公里。
• 市场前景：随着光伏装机容量提升、单晶硅占比增加、多晶硅渗透率提升，金刚线需求空间巨大。
• 标的推荐：推荐关注东尼电子（603595）、三超新材（300554）、岱勒新材（300700）等国内优质金刚线企业。

2. 纺服板块龙头大涨点评

• 市场表现：在上证综指下跌背景下，纺服板块逆势上涨，水星家纺涨停，森马服饰、太平鸟等涨幅均超5%。
• 大涨逻辑：
  • 互联网与零售巨头强强联手，推动新零售发展。
  • 渠道下沉与消费升级共同促进纺服企业整体复苏。
  • 冷冬与春节错峰销售时间延长，预计2018年第一季度服装零售将表现良好。
• 推荐个股：建议关注太平鸟、森马服饰、安正时尚、歌力思、华孚时尚、百隆东方等低估值、业绩稳定增长的纺服龙头。

3. 中炬高新：推荐继续关注

• 业绩支撑：阳西项目助力公司业绩增长，预计2017年四季度归母净利润同比增长45.87%，全年归母净利润同比增长41%。
• 渠道下沉：公司渠道下沉速度超出预期，预计2020年一级经销商数量将超1100家。
• 估值优势：公司当前静态市盈率47倍，低于行业龙头海天味业，具备投资吸引力。
• 盈利能力：公司调味品净利润率预计2020年达到20%，有望持续增长。

4. 飞科电器：销售费用影响几何？

• 费用变化：公司销售费用率在2017年前三季度处于历史低点，市场担忧四季度及2018年费用提升对业绩的影响。
• 盈利预测：基于不同假设，公司2017-2019年归母净利润分别为8.72亿、10.77亿、13.26亿，同比增长42.12%、23.53%、23.14%。
• 广告投入：公司广告费用投入已处于较高水平，且边际效益递减，未来大幅提费可能性较低。
• 结论：维持“买入”评级，认为销售费用的提升不会对盈利造成重大负面影响。

精选新闻与公告一览

• 科力远：与一汽轿车合作开发HEV车型，SOP时间为2019年6月，三年内销售15万辆。
• 维尔利：签订泰国固体废物处理项目分包合同，金额2.03亿元；与华廷集团成立合资公司，合作范围包括环保项目。
• 美晨生态：与裕民县人民政府签订6亿元战略合作协议，涉及多个环保项目。
• 万马股份：设立佛山万充和三亚万城充子公司，加快充电设施建设。
• 东方电气：收购多家子公司，扩展主营业务至新能源、工业智能等领域。
• 中环股份：购买国电光伏90%股权，募集配套资金用于项目建设。
• 多家公司发布业绩预告：包括迪森股份、新纶科技、科大智能、西藏矿业等，多数公司净利润同比增长，部分公司扭亏为盈。
• 部分公司修正业绩预告：如精功科技、融捷股份、爱康科技等，净利润变化幅度较大。

投资评级说明

• 证券评级：以6个月内证券相对于沪深300指数涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。
• 说明：不同机构采用不同评级体系，本报告采用相对评级，建议投资者结合自身情况独立决策。

风险提示与法律声明

• 信息来源：报告信息来源于公开资料，本公司不对其真实性、准确性、完整性作任何保证。
• 免责条款：本报告不构成投资建议，投资者需独立评估，不承担因使用本报告而产生的法律责任。
• 版权说明：本报告版权归浙商证券所有，未经许可不得复制、发布、传播。

总结

本文档全面分析了2018年初多个行业的投资机会与风险，强调了金刚线、纺服、食品饮料及家电等板块的潜力，推荐了相关标的，并汇总了当日的重要公告与业绩预告。整体来看，报告认为市场存在结构性机会，建议投资者关注低估值、业绩稳定增长的优质个股，同时注意投资决策需结合自身情况。