20240227-国投证券-石头科技-688169.SH-Q4单季度内外销收入保持快速增长_5页_586kb

石头科技业绩快报总结

关键数据

• 2023年收入865亿元，YoY+305%；归母净利润205亿元，YoY+736%
• Q4单季度收入297亿元，YoY+326%；归母净利润69亿元，YoY+1113%
• 6个月目标价391元，对应2024年PE23x，维持“买入-A”评级

表现分析

1. 国内市场

   • Q4扫地机销售额YoY+35%，份额升至23%
   • 2024年初市场表现承压，或与新品发布节奏及季节性有关

2. 海外市场

   • 2024年1月搜索热度YoY+8%，新品拓展助力

财务亮点

• Q4盈利能力提升（净利率YoY+87pct），非经常性收益贡献显著
• 研发投入占比较高（YoY+48pct），推动产品力提升

风险提示

• 海外经济环境或波动、行业竞争加剧

投资策略

• 预计2024/2025年EPS17.00/18.69元，维持买入评级，目标价391元
• 产品结构优化与出海能力强，或为景气续行为基石