20210519-国都期货-焦煤焦炭晨报_煤焦跌幅收窄_政策风险累积_7页_426kb

煤焦市场总结

核心内容

2021年5月18日，煤焦市场整体呈现跌幅收窄的态势。焦炭主力合约J2109收盘价为2659元/吨，涨幅1.22%；焦煤主力合约JM2109收盘价为1967.5元/吨，涨幅-0.05%。现货市场方面，准一级冶金焦价格在唐山、邯郸、吕梁和天津港分别为2890元/吨、2740元/吨、2550元/吨和2970元/吨，涨幅120元/吨；主焦煤价格在柳林、临汾、太原和京唐港分别为1810元/吨、2100元/吨、1790元/吨和1930元/吨，保持稳定。

主要观点

焦炭市场

• 价格走势：焦炭价格稳中偏强，第八轮提涨120元/吨已部分被钢厂接受，预计即将落地。
• 供需分析：下游焦企利润良好，生产积极性高，库存持续走低，开工率反弹走高，需求强劲。
• 政策影响：生态环境部对焦化行业限产严格，焦企供给受限。国家发展改革委加强监测预警，强化市场监管，钢材产量增长可能带来后续减产压力。
• 操作建议：短期焦炭价格将高位震荡调整，建议保持观望，勿盲目追高。

焦煤市场

• 价格走势：焦煤现货价格高位暂稳，主力合约JM2109收盘价1967.5元/吨，京唐港与JM2105贴水-37.5元/吨，基差走弱。
• 供需分析：澳煤进口关闭，蒙煤通关低迷，进口资源受限。全国煤矿安全检查常态化，供给偏紧。焦煤基本面主要矛盾是政策影响打压供给。
• 操作建议：在利润上行与供给紧张的双重驱动下，焦煤价格将保持高位，建议逢低做多。

关键信息

• 环保政策：唐山地区因环保严格，产能保持低位，存在结构性紧张问题。
• 政策风险：国家发展改革委联合市场监管总局调研钢材与铁矿石市场，强化市场监管，钢铁去产能“回头看”实地检查即将展开。
• 市场预期：短期黑色系市场回调，但基本面未发生根本变化，焦炭价格有下跌风险。
• 库存情况：焦炭港口库存与焦化厂库存均保持低位，即产即销。
• 利润分析：焦化利润维持高位，支撑焦炭价格。
• 产量数据：5月上旬日均生铁产量与粗钢产量继续增长，但受全年压减粗钢产量政策影响，下半年产量压力陡增。

隔夜要闻

• 国家发展改革委召开5月份例行新闻发布会，强调加强监测预警，强化市场监管，保障铁矿石供给。
• 部际联席会议成员单位将开展钢铁去产能“回头看”实地检查。

图表概览

• 图1-图4：展示焦炭主力合约走势、成交量与持仓量、基差及价差情况。
• 图5-图8：反映焦炭港口库存、焦化厂库存、焦化利润及日均生铁产量。
• 图9-图12：提供焦煤主力合约走势、成交量与持仓量、基差及价差分析。
• 图13-图18：涵盖焦煤港口库存、独立焦化厂库存、总供给量及进口量。
• 图19-图22：展示焦煤相关市场数据及趋势。

分析师简介

• 穆新宇：国都期货研究所煤焦分析师，对外经济贸易大学硕士学历。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所拥有高水平研究团队，成员来自国内外一流名校，致力于为机构和产业客户提供专业研究分析与交易咨询服务。

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