20170520-天风证券-化工行业研究周报_聚合MDI止跌上涨_部分制冷剂品种价格承压_17页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周化工行业整体表现优于大盘，基础化工板块上涨1.33%，沪深300指数上涨0.55%，板块跑赢大盘0.78个百分点，涨幅排名第18位。重点化工产品价格呈现分化态势，部分产品上涨，部分下跌。投资建议方面，重点推荐成长股与周期股，同时提示相关风险。

主要观点

板块表现

• 基础化工板块整体上涨，涨幅居于所有板块第18位。
• 板块内涨幅较大的子行业包括：磷肥（6.0%）、合成革（5.4%）、玻纤（4.2%）、民爆用品（3.4%）、聚氨酯（3.4%）。
• 板块估值方面，基础化工板块的PB为3.08倍，PE为45.31倍，高于全部A股的PB（1.91倍）和PE（19.54倍）。

个股行情

涨幅前十个股

跌幅前十个股

关键信息

化工产品价格监测

涨幅前七产品

1. 苯乙烯：上涨12.90%
2. 聚合MDI：上涨11.23%
3. 萤石97湿粉：上涨10.73%
4. MEG：上涨9.46%
5. 萤石97干粉：上涨8.53%
6. EPS：上涨7.92%
7. 丙烯酸丁酯：上涨6.02%

跌幅前七产品

1. R125：下跌20.00%
2. 丁二烯：下跌17.35%
3. 原盐：下跌9.26%
4. R410a：下跌6.15%
5. SBS：下跌5.83%
6. 丁基橡胶：下跌5.71%
7. 苯胺：下跌5.21%

化纤产品

• 粘胶短纤：报价14800元/吨，下跌3.3%
• 粘胶长丝：报价42150元/吨，价格不变
• 氨纶40D：报价36800元/吨，价格不变
• 华东PTA：报价4690元/吨，上涨0.1%
• 华东涤纶短丝：报价7325元/吨，上涨2.4%
• 华东涤纶长丝：报价9200元/吨，价格不变
• 华东腈纶：报价15800元/吨，价格不变

农化产品

• 尿素：报价1500元/吨，价格不变
• 一铵：报价1800元/吨，价格不变
• 二铵：报价2350元/吨，价格不变
• 氯化钾：报价2000元/吨，价格不变
• 硫酸钾：报价2550元/吨，价格不变
• 草甘膦：报价21500元/吨，价格不变

聚氨酯及塑料

• 华东聚合MDI：报价23000元/吨，上涨11.23%
• 华东TDI：报价26150元/吨，上涨0.6%
• 华东PTMEG：报价17000元/吨，上涨1.2%
• 华东环氧丙烷：报价9325元/吨，上涨3.0%
• 华东GPPS：报价10300元/吨，上涨2.0%

纯碱、氯碱

• 华东电石法PVC：报价5700元/吨，上涨0.4%
• 华东乙烯法PVC：报价6400元/吨，价格不变
• 轻质纯碱：报价1540元/吨，上涨1.7%
• 重质纯碱：报价1625元/吨，价格不变

橡胶产品

• 天然橡胶：报价12950元/吨，上涨2.4%
• 丁苯橡胶：报价11900元/吨，下跌0.8%
• 顺丁橡胶：报价12250元/吨，下跌2.8%
• 炭黑：报价7600元/吨，价格不变

制冷剂产品

• R22：报价16500元/吨，上涨3.13%
• R134a：报价35000元/吨，价格不变
• R32：报价30000元/吨，下跌6.3%
• R410a：报价61000元/吨，下跌6.15%

钛白粉及其他

• 钛精矿：报价1950元/吨，价格不变
• 钛白粉：报价20200元/吨，价格不变

投资建议

成长股推荐

• 特斯拉创新高：2季度锂电材料需求复苏，推荐隔膜明星组合 星源材质 和 沧州明珠
• 小米6发布：陶瓷背板值得关注，推荐 国瓷材料
• OLED有机发光材料：未来需求增长快，推荐 万润股份
• 沸石分子筛：打开成长空间，推荐 万润股份

周期股推荐

• 粘胶短纤：需求快速增长，推荐 南京化纤
• 钛白粉：推荐 龙佰利，受益于涨价行情
• 制冷剂：推荐 巨化股份，短期需求增加，价格有上涨空间

风险提示

• 油价下跌
• 重大安全事故
• 环保政策的不确定性

行业动态

• 炼化和化肥行业境外在建项目签约金额达600亿美元
• 甲醇市场深跌后“求稳”心态较强
• 二铵进入淡季，价格承压
• 印度对中国出口季戊四醇征收反倾销税
• 2017中国化工园区与产业发展论坛召开，强调智慧化工园区建设

附：图表目录

• 图1：A股各行业本周涨跌幅（中信行业分类）
• 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（申万行业分类）
• 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新）
• 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法）
• 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨）
• 图6：粘胶长丝价格（元/吨）
• 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨）
• 图8：华东PTA价格（元/吨）
• 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨）
• 图10：涤纶POY价格及价差（元/吨）
• 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨）
• 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨）
• 图13：国内磷酸一铵及价差（元/吨）
• 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨）
• 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨）
• 图16：国内草甘膦价格（元/吨）
• 图17：国内吡啶价格（元/吨）
• 图18：华东纯MDI价格（元/吨）
• 图19：华东TDI价格（元/吨）
• 图20：华东PTMEG价格（元/吨）
• 图21：华东环氧丙烷价格（元/吨）
• 图22：余姚市场PP价格（元/吨）
• 图23：华东GPPS价格（元/吨）
• 图24：华东电石法PVC价格（元/吨）
• 图25：华东乙烯法PVC价格（元/吨）
• 图26：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨）
• 图27：华东地区重质纯碱价格（元/吨）
• 图28：国内天然橡胶价格（元/吨）
• 图29：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨）
• 图30：炭黑价格及价差（元/吨）
• 图31：国内钛白粉价格（元/吨）
• 图32：R22、R134a价格（元/吨）
• 图33：R125、R32、R410a价格（元/吨）
• 图34：国内有机硅价格（元/吨）