20150601-安信证券-商贸零售_互联网+流通_叠加_改革+转型_三轮驱动商贸系统性行情_17页_1mb

报告摘要

商贸零售行业分析总结

核心内容

2015年6月1日发布的商贸零售行业研究报告指出，“互联网+流通”叠加“改革+转型”三轮驱动将带来系统性行情。报告详细分析了流通行业的五大投资方向，包括农村电商、社区电商、中小城市电商、服务O2O和跨境电商。同时，强调了教育发展在“互联网+流通”深度融合中的基础作用，并指出国企改革将是下半年的重要投资主题。

主要观点

“互联网+流通”五大投资方向：
- 农村电商：推动电商进农村，关注中央商场、永辉超市、苏宁云商。
- 社区电商：鼓励电商进社区，关注红旗连锁。
- 中小城市电商：支持电商进中小城市，关注宏图高科、苏宁云商。
- 服务O2O：推动线上线下互动，关注南京新百、快乐购、苏宁云商。
- 跨境电商：促进跨境电商发展，关注物产中大、南京新百。
教育发展：
- 教育是“互联网+流通”融合的基本前提。
- 政府公共教育支出较低，引入社会资本需解决教育营利性问题。
- 互联网+教育具有巨大潜力，特别是职业教育。
- 关注新南洋、中国高科、洪涛股份等公司。
“改革+转型”：
- 国企改革是下半年的大风口，商贸行业为国资控股，是改革重点板块。
- 关注三条主线：从0到1布局改革标的（兰生股份、津劝业、通程控股、重庆百货、老凤祥、益民集团、友好集团）；从1到N布局改革方案落地（物产中大、百联股份、银座股份、广州友谊）；校企改革（中国高科、交大昂立、新南洋）。

关键信息

行业动态：
- 本周安信商贸零售指数绝对收益为-0.33%，相对收益为1.90%，零售板块整体强于大盘。
- 超市指数本周绝对收益为11.86%，相对收益为14.09%，表现最佳。
- 贸易转型指数本周绝对收益为17.23%，相对收益为19.46%，表现突出。
个股表现：
- 安信零售涨幅榜前五名：深圳华强（+47.28%）、新华百货（+33.73%）、物产中大（+30.10%）、大连友谊（+26.48%）、大东方（+23.62%）。
- 安信零售跌幅榜前五名：全通教育（-20.10%）、南京新百（-16.77%）、文峰股份（-14.22%）、国际医学（-13.69%）、大商股份（-12.49%）。
- 安信贸易涨幅榜前五名：东方创业（+18.09%）、*ST成城（+15.74%）、江苏国泰（+13.70%）、南纺股份（+4.17%）、中化国际（+3.56%）。
- 安信贸易跌幅榜前五名：中成股份（-12.76%）、弘业股份（-9.16%）、五矿发展（-8.21%）、兰生股份（-5.61%）、江苏舜天（-4.28%）。
重点网站流量监测：
- 本周重点跟踪网站中，亚马逊、苏宁、当当、天虹商场、海宁皮城、步步高、银座股份流量呈下降趋势。
- 梅西百货、阿里巴巴、百联E城、王府井、中央商场流量呈上升趋势。
重点公告：
- 苏宁云商消费金融公司开业，推出“任性付”产品。
- 中央商场与中信并购基金签订战略合作协议。
- 东方创业获得委托贷款。
- 宏图高科董事辞职。
行业新闻：
- 万宁与永辉超市合作，计划每年新开100家店。
- 家乐福推出O2O模式，打造新的零售闭环。
- 友阿股份与SAP合作，推进数字化转型。
估值与盈利预测：
- 表格展示了各公司的盈利预测和估值情况，其中部分公司如百联股份、苏宁云商、老凤祥等被给予“买入-A”或“增持-A”评级。
- 深圳华强、中国高科等公司具有较高的市值成长空间。