20150601-开源证券-策略周报_短期震荡不可避免_A股6月迎抄底良机_12页_876kb

开源证券研究所策略周报总结

核心内容

开源证券研究所于2015年6月1日发布《策略周报》，分析A股市场短期走势及中长期投资机会。报告指出，A股市场在经历大幅调整后，有望进入“慢牛”阶段，6月可能是抄底良机。市场风格正在从中小盘向大盘蓝筹转移，投资者应关注权重股的投资机会。

主要观点

1. 短期震荡不可避免

   • 上周A股市场经历暴跌，投资者担忧“5·30”魔咒重现，但市场整体信心未受明显打击。
   • 由于新股申购分流资金，本周一、二市场压力较大，但周三之后将迎资金解禁，有望开启新一轮上攻。
   • 机构认为，若本周大盘企稳，6月将可能迎来新一轮升势。

2. 市场风格切换

   • 前期涨幅较大的中小板和创业板个股出现挤出效应，可能进入调整期。
   • 金融、钢铁、有色、煤炭等权重板块估值优势显现，可能成为新一轮行情的主导力量。

3. 牛市逻辑未变

   • 本轮牛市的三大主逻辑：货币宽松、居民财富重配、改革预期依然有效。
   • 国企改革作为核心主题，其利好尚未完全释放，具有较大的投资潜力。

4. 风险提示

   • 创业板高估值个股可能成为监管重点，存在“黑天鹅”风险。
   • 若个别股票被调查，可能引发市场踩踏，投资者需警惕止损盘带来的风险传导。

关键信息

• 仓位配置建议：建议投资者将仓位配置调整为70%，适当增加权重股比例，逐步减持中小创个股。

• 投资主题：

  • 核电建设：国内核电重启，产业链热度上升，重点关注相关个股。
  • 国产软件：政府采购倾向本土产品，软件股迎来发展机遇。
  • 军工板块：东海防空识别区划设，军工板块或超预期发展。
  • “一带一路”：国家重点战略之一，相关个股值得关注。
  • 国企改革：作为牛市最大主题，改革预期强化将带来新的上涨契机。

• 投资评级说明：

  • 证券投资评级分为买入、增持、中性、减持四类，以相对市场表现作为标准。
  • 行业投资评级分为看好、中性、看淡，反映行业相对于市场的预期表现。

市场数据与图表

• 宏观经济数据：
  • 4月CPI、PPI、M2与M1同比、新增贷款、官方PMI、社会消费品零售总额同比、进出口同比、贸易差额、规模以上工业增加值、固定资产投资累计同比等数据均显示经济基本面总体稳定。

分析师承诺

• 本报告由田渭东、杨海两位分析师撰写，承诺基于独立、客观的研究观点，未因报告内容获得任何形式的补偿。

公司简介与业务范围

• 开源证券股份有限公司为经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团等。
• 公司业务涵盖证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营、资产管理、融资融券等，具备全面的金融服务能力。

营业部信息

• 公司在全国多地设有营业部，包括西安、佛山、北京、成都、宝鸡、沈阳、安康、延安、重庆、南京等，为客户提供多元化的投资服务。

总结

本报告指出，尽管A股市场短期面临震荡，但中期牛市格局未变。投资者应抓住6月的抄底机会，重点关注权重蓝筹股，如银行、有色资源等，同时警惕创业板“黑天鹅”风险。此外，报告还提出多个结构性投资机会，包括核电、军工、国产软件、“一带一路”及国企改革等主题，建议投资者根据市场风格变化进行调仓换股。