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有色商品日报（2026年6月30日）总结

核心内容概述

本日报对铜、铝、镍、锌、铅、锡等主要有色金属品种进行了市场分析，重点围绕价格走势、库存变化、供需情况及宏观因素对市场的影响。整体来看，市场呈现震荡偏弱态势，主要受到美联储加息预期、美元指数走强以及地缘政治因素的压制。但部分品种在去库超预期、成本支撑下降等背景下展现出一定抗跌性。

主要观点与关键信息

1. 铜

• 价格走势：隔夜内外铜价震荡偏弱，国内精炼铜现货进口窗口再次关闭。
• 宏观影响：美联储加息预期及美元指数偏强，压制铜价，铜价或面临阶段性回调。
• 库存变化：LME库存下降3375吨至333100吨，Comex库存增加1114吨至602404吨，SHFE铜仓单下降1239吨至73289吨，BC铜仓单下降602吨至8229吨。
• 市场预期：若宏观出现转机，叠加低铜价推动下游补库，铜价可能有所修复。

2. 铝

• 价格走势：铝价震荡偏弱，LME收于3088美元/吨，跌幅2.88%；AL2608收于22515元/吨，跌幅2.19%。
• 库存变化：LME库存减少1500吨至30.5万吨，上期所仓单下降7186吨至442365吨，总库存减少14459吨。
• 供需情况：国内外订单缩量，但出口仍具韧性；氧化铝价格回涨，铝锭现货贴水收至平水。
• 市场展望：关注铝价回调后下游补货的积极性，以及广西氧化铝新产爬坡对市场的影响。

3. 镍

• 价格走势：LME镍跌2.14%报16400美元/吨，沪镍跌2.55%报125830元/吨。
• 库存变化：LME库存减少372吨至274434吨，SHFE仓单增加1034吨至98091吨，镍库存（周度）增加3260吨至100049吨。
• 供需情况：供给端收窄，印尼某矿山进入维护阶段，政策调整导致部分项目降负荷运行；需求端三元材料环比持平，不锈钢耗镍小幅下降。
• 市场展望：库存压力仍为核心矛盾，镍矿价格或继续走弱，成本支撑下滑；若下半年配额继续发放，价格或承压。

4. 锌

• 价格走势：主力结算价上涨1.6%，SMM现货价格上涨525元/吨。
• 库存变化：上期所库存周度增加793吨至6268吨，LME库存减少775吨至120525吨。
• 市场展望：锌价在去库背景下表现抗跌，但需关注进口盈亏及关税政策变化。

5. 铅

• 价格走势：铅价震荡偏弱，平均价16050元/吨，跌幅30元/吨。
• 库存变化：LME库存减少450吨至297000吨，上期所仓单增加634吨至63191吨，总库存增加2827吨至68012吨。
• 市场展望：铅价受美联储加息预期及原油回落压制，但出口仍具韧性。

6. 锡

• 价格走势：锡价震荡偏弱，LME锡价下跌2.1%，SMM现货价格上涨8500元/吨。
• 库存变化：LME库存小幅减少40吨至8560吨，SHFE库存减少1728吨至7558吨。
• 市场展望：锡价受需求疲软及库存变化影响，需关注国内外价差及政策动向。

关键数据汇总

市场影响因素

• 宏观因素：美联储加息预期、美元指数走强对金属价格形成压制。
• 地缘政治：美伊会谈未达成最终协议，船只需按“伊朗线路”通过霍尔木兹海峡。
• 库存变化：多数品种库存下降，但镍库存压力仍存。
• 成本支撑：镍矿价格或继续走弱，成本支撑下滑。
• 供需格局：供给端收窄，需求端部分品种表现疲软，但出口仍具韧性。

结论

整体来看，有色金属市场在宏观压力与供需变化的双重影响下呈现震荡偏弱格局。铜价或面临阶段性回调，但若宏观出现转机，价格可能修复；铝价震荡偏弱，但去库超预期及出口韧性可能支撑后续反弹；镍价受库存压力及成本支撑下滑影响，承压明显；锌、铅、锡价格在库存变化与成本支撑间波动，需密切关注后续政策与市场动向。