20260120-冠通期货-尿素日报_需求依然有释放预期_4页_314kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货研究咨询部于2026年1月20日发布的尿素市场分析，主要围绕尿素期货与现货市场行情、基本面动态及投资风险提示等方面展开。报告指出，尿素市场当前处于年前备货期，需求端有释放预期，但整体市场氛围偏冷清，价格走势承压。

市场行情分析

期货市场表现

• 主力合约表现：尿素主力2605合约今日低开低走，最终收于1775元/吨，涨幅为-0.34%，持仓量减少2813手。
• 主力持仓变化：前二十名主力席位中，多头增加1490手，空头减少3446手。东证期货和东海期货净多单分别增加2323手和1609手，显示市场多头情绪有所增强。
• 仓单数据：1月20日尿素仓单数量为13355张，与上个交易日持平。

现货市场动态

• 价格走势：尿素工厂开始降价吸单，但低价成交有限，现货市场氛围冷清。
• 区域价格：山东、河南及河北地区小颗粒尿素出厂价格在1680-1720元/吨之间，河南地区价格相对偏低。
• 供需情况：供应端稳定，日产维持在20万吨左右，开工率83.57%。下游冬储接近尾声，农需和工需环比有所好转，但实际拿货量仍较少。

基本面跟踪

• 库存去化：本期库存继续去化，已降至一百万吨以下。库存下沉过程中，预计年前开工负荷增长有限，多数工厂仍以销定产为主。
• 基差变化：以河南地区为基准，今日基差走弱，5月合约基差为-25元/吨（-3元/吨），表明现货价格相对期货价格偏弱。
• 需求预期：随着年前补货的推进，尿素后续拿货量有望回暖，盘面跌势或将放缓，市场预计进入震荡整理阶段后仍有偏强预期。

投资建议与风险提示

• 市场展望：尿素市场在年前备货期仍有需求释放空间，短期内价格承压，但中长期偏强预期仍存。
• 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。报告提醒投资者注意市场波动，合理控制仓位。
• 业务资质：冠通期货具备期货交易咨询业务资格，报告内容仅供参考，不构成投资建议。

数据来源

• 期现行情数据：Wind、冠通研究咨询部
• 库存与产量数据：肥易通、隆众
• 现货市场资讯：安云思、肥易通等

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司
• 已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

免责声明

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报告作者

• 王静
• 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771