20210904-安信证券-电力设备_自主品牌驶入新能源快车道_光伏价格博弈不改需求向上_27页_2mb

文档内容总结

核心内容概览

本报告围绕新能源车、新能源发电及电力设备与工控三大领域，分析了行业发展趋势、企业战略规划、技术进展、投资建议以及相关市场数据。整体来看，自主品牌在新能源领域快速布局，新能源发电需求持续增长，电力设备与工控行业在碳中和背景下迎来转型机遇。

新能源车：自主品牌驶入新能源快车道

主要观点

• 战略规划明确：多家自主品牌（如长安、长城、吉利）已发布2025年新能源战略，目标销量和新能源占比均大幅提升，显示行业布局加速。
• 技术突破：长安发布EPA0、EPA1、EPA2电动车平台，推出C385、A158、B369等车型，搭载智能化技术。广汽埃安推出超倍速电池技术，实现“充电5分钟，续航200公里”，并布局超充站。
• 投资建议：重点推荐宁德时代、恩捷股份、璞泰来、科达利等电池及材料企业，以及法拉电子、宏发股份等核心零部件龙头。

关键信息

• 长安汽车：2025年销量300万辆，新能源占比35%；2030年销量450万辆，新能源占比60%，海外销量占比30%。
• 吉利汽车：2025年销量365万辆，新能源占比超30%；极氪计划2025年销量达65万辆，全球前三。
• 长城汽车：2025年全球销量400万辆，新能源占比80%，营收超6000亿元，研发投入累计1000亿元。
• 广汽埃安：推出A480超充桩，充电功率480kW，最高工作电压880V；规划到2025年在全国300个城市建设2000座超充站。

新能源发电：短期价格博弈不改需求向上，基本面存在强支撑

主要观点

• 产业链价格波动：硅料、电池片等价格小幅上涨，反映下游排产边际改善。
• 装机数据亮眼：1-7月国内光伏新增装机17.94GW，同比增长37%；7月单月新增装机4.84GW，同比增长65%。
• 出口持续增长：7月光伏组件出口7.9GW，同比增长7%；逆变器出口25.94亿元，同比增长31%。
• 户用光伏增长显著：1-7月累计新增户用装机7661MW，同比增长152%，占比达43%。
• 投资建议：推荐天合光能、晶澳科技、隆基股份等组件企业，以及福斯特、海优新材等胶膜企业；建议关注锦浪科技、固德威、阳光电源等户用逆变器企业。

关键信息

• 硅料价格：单晶复投料、致密料、菜花料成交均价上涨约1%。
• 电池片价格：通威8月两次上调电池片价格，隆基调整硅片价格。
• 中标价格：7月光伏组件招标均价在1.725-1.86元/W之间，8月均价约1.8元/W。
• 装机趋势：2021年全球新增光伏装机预计在160-170GW，下半年需求有望持续增长。

电力设备与工控：碳中和带来转型机遇，工控国产化替代加速

主要观点

• 低压电器行业：未来五年CAGR约7.5%，行业集中化趋势明显，龙头增速高于行业。
• 电网投资增加：2021年国网计划投资4730亿元，同比增加125亿元，推动能源互联网及智能化发展。
• 工控行业：受益于智能制造规划，本土品牌加速替代进口，重点推荐汇川技术、麦格米特、信捷电气等。
• 投资建议：推荐低压电器龙头良信股份、正泰电器；推荐国电南瑞、国网信通、亿嘉和等清洁能源相关企业；关注特高压基建带来的业绩弹性。

关键信息

• 低压电器白皮书：预计未来五年行业复合增速达7.5%，配网投资和智能化投资占比将显著上升。
• 电网投资结构：2021年配网投资占比57%，智能化投资占比35%；预计2025年配网投资占比75%，智能化投资占比56.25%。
• 智能制造规划：工信部提出2025年规模以上制造业企业基本普及数字化，2035年全面普及；预计2025年智能化投资总额达944亿元。
• 制造业景气度：2021年7月PMI为51.0，制造业持续复苏，工业机器人产量增长显著。

投资建议汇总

新能源车

• 上游：天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、江特电机。
• 中游材料：恩捷股份、星源材质、诺德股份、嘉元科技。
• 电池：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、孚能科技、国轩高科。
• 核心零部件：法拉电子、宏发股份、旭升股份、三花智控。

新能源发电

• 组件：天合光能、晶澳科技、隆基股份。
• 胶膜：福斯特、海优新材。
• 户用：锦浪科技、固德威、阳光电源、正泰电器。
• 跟踪支架：中信博。
• 储能：派能科技、宁德时代、锦浪科技、固德威、阳光电源。
• HJT设备：捷佳伟创、金辰股份、迈为股份。
• 风电零部件：日月股份、新强联、金雷股份、广大特材。
• 二线整机：运达股份、明阳智能。
• 其他优质风电企业：天顺风能、金风科技、大金重工、东方电缆、中材科技。

电力设备与工控

• 低压电器：良信股份、正泰电器、天正电气、众业达、宏发股份。
• 清洁能源：国电南瑞、国网信通、亿嘉和、南网能源、涪陵电力、宏力达、威胜信息、金智科技。
• 特高压基建：平高电气、许继电气、特变电工、长缆科技。
• 工控：汇川技术、麦格米特、信捷电气、雷赛智能、鸣志电器。

风险提示

• 新能源车销量不及预期。
• 政策出台不及预期。
• 光伏装机低于预期。
• 原材料价格继续大幅上涨。

本周推荐组合

• 宁德时代、恩捷股份、璞泰来、科达利、隆基股份、晶澳科技、良信股份、国电南瑞、正泰电器、中信博、金博股份、海优新材、阳光电源、福斯特、东方盛虹、天齐锂业。

行业动态与新闻追踪

新能源车

• 长安、吉利、长城等车企发布新能源战略。
• 广汽埃安发布超倍速电池技术，A480超充桩。
• 多家上市公司发布半年报及重要公告。

新能源发电

• 硅料、电池片价格小幅上涨。
• 多个光伏组件招标项目中标价格在1.8元/W区段。
• 国家能源局公布户用光伏装机数据，出口数据持续增长。
• 风电新增装机中枢上调，绿色低碳转型趋势明显。

电力设备与工控

• 《低压电器白皮书》发布，预测未来五年CAGR约7.5%。
• 国网发布“碳达峰、碳中和”行动方案，推动清洁能源并网。
• 工信部发布“十四五”智能制造发展规划，强调智能化与数字化。
• 制造业PMI持续位于荣枯线之上，工控行业景气度提升。