20240715-中泰证券-医药生物行业周报_关注院内品种修复_把握底部反弹机会_10页_969kb

报告摘要

医药生物行业周报总结

核心内容

2024年7月15日发布的中泰医药行业周报指出，医药生物行业整体表现不佳，医药板块收益率为-21.1%，跑输沪深300指数22.3%。但部分子行业如化学制药、生物制品和医疗服务出现上涨，分别上涨0.55%、0.24%和1.84%。医疗器械、医药商业和中药则分别下跌0.29%、3.41%和1.65%。行业估值方面，以2024年盈利预测计算，医药板块市盈率（PE）为19.6倍，低于历史平均水平（35.5倍），但高于全部A股（扣除金融板块）市盈率（15.6倍），溢价率为25.2%。以TTM估值法计算，医药板块市盈率为22.8倍，溢价率为27.0%。

主要观点

底部反弹在即，建议积极配置医药
- 行业基本面有望从24Q3开始改善，业绩增速将逐季回升。
- 政策层面支持创新药、医疗反腐等边际向好，预计医药板块将迎来强势反弹。
- 建议提前布局底部有弹性的资产，如院内品种、GLP-1产业链、特色原料药、低值耗材及国企改革相关企业。
重点推荐个股
- 重点推荐个股包括华润三九、康方生物、诺泰生物、九典制药、三生国健、仙琚制药、奥锐特、九强生物、诺唯赞、同和药业等。
- 重点推荐个股本月平均下跌2.10%，跑输医药行业2.13%；本周平均下跌1.36%，跑输医药行业1.28%。
行业热点
- 江西省医保局执行河南十九省药品联盟集采和京津冀“3+N”联盟部分西药和中成药带量联动采购中选结果。
- 国家药监局发布《中药标准管理专门规定》和《医疗器械生产许可与备案管理基本数据集（征求意见稿）》等政策文件。
- 科创板医药生物行业申报情况显示，17家（不含终止）企业正在推进，其中部分已通过审核或注册生效。

关键信息

重点公司基本状况

公司名称	股价（元）	EPS（2023A）	EPS（2024E）	EPS（2025E）	EPS（2026E）	PE（2023A）	PE（2024E）	PE（2025E）	PE（2026E）	PEG	评级
华润三九	41.11	2.22	2.57	2.94	3.30	18.51	16.01	13.96	12.44	1.19	买入
康方生物	40.20	0.22	-1.15	-0.38	0.25	168.2	-32.85	-99.65	150.6	/	买入
诺泰生物	69.34	0.75	1.61	2.12	2.77	92.86	42.98	32.68	25.01	1.38	买入
九典制药	26.06	0.76	1.04	1.41	1.87	34.43	24.96	18.54	13.92	0.74	买入
三生国健	19.78	0.48	0.66	0.58	0.71	41.41	29.90	33.89	27.79	8.02	买入
仙琚制药	11.31	0.57	0.69	0.85	1.05	19.87	16.36	13.24	10.76	0.70	买入
奥锐特	26.15	0.71	0.97	1.27	/	36.70	26.89	20.59	/	/	买入
九强生物	14.47	0.89	1.03	1.32	1.62	16.26	14.03	10.97	8.91	0.55	买入
诺唯赞	20.44	-0.18	-0.17	0.53	0.82	-	-	38.57	24.85	/	买入
同和药业	9.39	0.25	0.42	0.60	0.84	37.35	22.11	15.77	11.21	0.55	买入