20230205-华鑫证券-食品饮料行业周报_看好次高端加快复苏_大众品强推小食品三剑客_24页_969kb

食品饮料行业周报总结

核心内容

2023年2月5日发布的食品饮料行业周报指出，随着疫情后消费复苏，白酒板块表现突出，行业复苏顺序为：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。分析师推荐次高端白酒产品矩阵及休闲食品三剑客等公司。

主要观点

• 白酒板块：消费场景加快复苏，信心恢复，动销加快。重点推荐次高端汾酒、舍得、酒鬼酒及水井坊+金种子酒。
• 大众品板块：休闲食品动销加快，关注休闲食品三剑客及中炬高新。重点推荐盐津铺子、甘源食品、劲仔食品和中炬高新。
• 投资评级：维持食品饮料行业“推荐”投资评级。

关键信息

行业表现

• 2023年1月，食品饮料行业上涨2.4%，3个月上涨20.6%，12个月下跌0.1%。
• 沪深300指数上涨4.4%，3个月上涨9.9%，12个月下跌9.2%。

一周新闻速递

行业新闻

1. 2022年啤酒增长1.1%，葡萄酒产量下滑超21%，白酒产量下滑5.6%。
2. 2022年酒饮茶制造业规模以上企业营收达1.69万亿元（同比+4.9%）。
3. 1919年货节白酒销量增长36%。
4. 清香型白酒新国标实施，泸州推进1140亿酒项目，宜宾、泸州共建世界优质白酒产业集群。
5. 京东报告指出低线城市酒消费能力超过一线城市，酒类电商直播增速显著。

公司新闻

1. 贵州茅台：新增专利，首款数实融合产品即将发布，转让龙狮瓶盖全部股权。
2. 五粮液：召开收心会，确保“开门红、开门稳”，参编专著全球发行。
3. 古井贡酒：启动春酿，古井集团年产值突破200亿。
4. 舍得酒业：倪强任董事长，蒲吉洲任联席董事长，重点推进“老酒战略”和双品牌战略。
5. 百威啤酒：全年计划产量32万千升，一季度产量预计达9万吨。
6. 燕京啤酒：2022年净利润增长超50%，燕京鲜啤上市。
7. 农夫山泉：提高杭州部分规格桶装水售价。
8. 伊力特：2022年净利润同比减少47%，预计2023年业绩边际改善。
9. 乐惠国际：2022年净利润同比减少46%-61%，鲜啤业务亏损，但渠道和产能布局持续。
10. 千禾味业：2022年净利润同比增加40%-60%，上调股权激励方案，布局零添加产品。
11. 中炬高新：一审判决交付工业用地，预计对2022年净利润产生负面影响，但公司将在上诉中寻求和解。
12. 贝因美：2022年净利润亏损，但2023年有望恢复，继续推进奶粉主业和母婴生态圈。
13. 立高食品：2022年净利润同比减少38.18%-47.02%，但剔除股份支付费用后增长。
14. 绝味食品：2022年净利润同比增加73.5%-77.6%，计划推进门店扩张。
15. 安井食品：2022年营收和净利润均增长，预制菜和小龙虾业务表现亮眼。

重点公司信息反馈

舍得酒业

• 2022年净利润亏损，但动销表现优异，库存已消化至正常水平。
• 新管理层推动“老酒战略”和双品牌战略，预计2023年全国化进程加速。

金种子酒

• 2022年净利润亏损，但产品矩阵调整、组织架构优化和渠道改革已初见成效。
• 实行“3+3+3”产品矩阵，聚焦次高端市场。

伊力特

• 2022年净利润同比减少47%，主要受新项目投产和疫情因素影响。
• 2023年业绩有望边际改善，聚焦中低端市场和次高端产品伊力王。

乐惠国际

• 2022年净利润同比减少46%-61%，鲜啤业务亏损，但渠道和产能布局持续推进。
• 2023年有望实现规模效应，提升利润率。

李子园

• 2022年净利润同比减少15.3%，主要受疫情和成本上升影响。
• 2023年有望加速复苏，加强品牌建设和渠道下沉。

千禾味业

• 2022年净利润同比增加40%-60%，主要受益于终端动销加快和广告费用减少。
• 布局零添加产品，提升行业增长红利。

中炬高新

• 2022年净利润亏损，主要受土地交付和诉讼影响。
• 公司预计2023年B端收入恢复，2022年扣非净利润同比下降22.60%。

贝因美

• 2022年净利润亏损，但2023年有望恢复，产品和渠道布局逐渐清晰。
• 2023年将继续推进奶粉主业和新零售模式。

立高食品

• 2022年净利润同比减少38.18%-47.02%，但剔除股份支付费用后增长。
• 新品研发进展顺利，渠道融合和新渠道开拓持续。

绝味食品

• 2022年净利润同比增加73.5%-77.6%，公司战略推进门店扩张。
• 2023年营收目标明确，有望加快门店计划。

安井食品

• 2022年营收和净利润均增长，预制菜和小龙虾业务表现亮眼。
• 加速新品推出，拓展BC商超和新零售渠道。

劲仔食品

• 2022年净利润同比增加45%-55%，业绩略超预期。
• 产品和渠道布局清晰，2023年有望进一步增长。

风险提示

• 疫情波动风险
• 宏观经济波动风险
• 推荐公司业绩不及预期的风险
• 行业竞争风险
• 食品安全风险
• 行业政策变动风险
• 消费税或生产风险
• 原材料价格波动风险