深度报告-2026-03-01-华创证券-短期模型以中性为主_后市或维持中性震荡_（20260224-20260227）_30页_5mb

金工周报总结（20260224-20260227）

核心内容概述

本周A股市场普遍上涨，上证指数单周上涨1.98%，创业板指上涨1.05%。港股市场也呈现上涨趋势，恒生指数单周上涨0.82%。从行业角度来看，钢铁、有色金属、基础化工、煤炭、电力及公用事业涨幅居前，而传媒、消费者服务、食品饮料、非银行金融、银行跌幅较大。从资金流向看，有色金属、石油石化、银行、农林牧渔获得主力资金净流入，传媒、电力设备及新能源、计算机、机械、基础化工则为主力资金净流出行业。

A股综合兵器V3模型和综合国证2000模型均看空，而港股的成交额倒波幅模型看空，上下行收益差相似模型看多。从基金仓位来看，股票型基金总仓位为95.75%，混合型基金为87.30%，较上周分别增加24个bps和51个bps。电子、汽车、银行、通信、电力设备及新能源是股票型基金重仓行业，而电子、汽车、综合、电力设备及新能源、交通运输为超低配行业。混合型基金重仓行业为电子、通信、汽车、有色金属、基础化工，超低配行业为电子、通信、汽车、有色金属、消费者服务。

主要观点

1. 指数角度

• A股：上证指数和创业板指本周分别上涨1.98%和1.05%。
• 港股：恒生指数本周上涨0.82%。
• 择时模型：
  • A股短期模型多数中性，中期月历效应模型平仓，上下行收益差模型看多，综合模型看空。
  • 港股中期成交额倒波幅模型看空，上下行收益差相似模型看多，综合模型情绪偏中性。

2. 行业角度

• 涨幅前五行业：钢铁、有色金属、基础化工、煤炭、电力及公用事业。
• 跌幅前五行业：传媒、消费者服务、食品饮料、非银行金融、银行。
• 资金流向：
  • 净流入行业：有色金属、石油石化、银行、农林牧渔。
  • 净流出行业：传媒、电力设备及新能源、计算机、机械、基础化工。

3. 基金角度

• 基金收益：
  • 灵活配置型基金平均收益为2.02%。
  • 股票型ETF平均收益为1.7%。
• 新成立基金：
  • 本周共新成立8只公募基金，合计募集14.51亿元，其中混合型6只，股票型2只。

4. 大师策略监控

• 大师系列策略中，价值型策略表现较好，双底形态组合本周上涨2.87%，跑赢上证综指0.89%；杯柄形态组合上涨3.36%，跑赢上证综指1.39%。
• 本周双底形态实现突破的个股中，12只跑赢上证综指，平均超额收益0.39%。

5. VIX指数监控

• 本周VIX指数下降至14.45，表明市场波动率有所降低，情绪偏中性。
• VIX指数与大盘呈现负相关关系，可作为市场情绪的参考指标。

关键信息

A股模型信号

港股模型信号

本周推荐行业

• 推荐行业：综合、有色金属、电力及公用事业、纺织服装、食品饮料。

超低配行业

风险提示

• 本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不构成对未来趋势的预测。

附录

• 相关研究报告：《华创金工周报（20260209-20260213）：短期中性偏空，中期看多，后市或中性震荡》
• 图表目录：
  • 图表1：常见宽基本周行情
  • 图表2：宽基短期、中期、长期择时信号展示
  • 图表3：行业指数涨跌幅相关性矩阵
  • 图表4：分析师一致预期角度看行业
  • 图表5：部分行业历史仓位展示
  • 图表6：基金绝对仓位
  • 图表7：基金超低配仓位
  • 图表8：不同类型基金本周行情
  • 图表9：本周收益前10的ETF基金
  • 图表10：大师策略监控
  • 图表11：HCVIX最新走势图
  • 图表12：杯柄形态组合净值走势
  • 图表13：上周杯柄形态实现突破的个股
  • 图表14：双底形态组合净值走势
  • 图表15：上周双底形态实现突破的个股
  • 图表16：本周双底形态实现突破的个股
  • 图表17：本周杯柄形态实现突破的个股
  • 图表18：下周新发基金
  • 图表19：上周倒杯子形态实现突破个股
  • 图表20：下周解禁事件涉及个股
  • 图表21：其他风险事件
  • 图表22：历史观点回顾