20230402-华创证券-_金工周报_择时模型温和看多_后市或中性偏乐观_26页_2mb

报告摘要

金工周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体呈现温和上涨趋势，上证指数上涨0.22%，创业板指上涨1.23%。华创证券通过构建多周期、多策略的择时模型，对市场进行了综合分析。A股短期模型信号中性，中期模型部分看多，长期模型整体看多。港股方面，中期模型信号由空转多，整体看多。

主要观点

A股择时观点

短期模型信号：成交量模型中性，低波动率模型看多，特征龙虎榜机构模型看多，特征成交量模型看空，智能300模型看空，智能500模型看多。
中期模型信号：涨跌停模型V2和V3看多，月历效应模型中性。
长期模型信号：动量模型所有宽基指数看多。
综合模型信号：A股综合兵器V3模型看多，A股综合国证2000模型中性。
市场情绪：整体情绪中性偏乐观。

港股择时观点

中期模型信号：成交额倒波幅模型看多。
市场情绪：港股指数后市看多。

下周推荐行业

推荐行业：综合金融、钢铁、交通运输、煤炭、有色金属。

关键信息

市场表现

本周行业指数涨跌互现，涨幅前五的行业为：石油石化、农林牧渔、传媒、食品饮料、汽车；跌幅前五的行业为：建筑、综合、国防军工、综合金融、房地产。
资金流向显示，除家电、煤炭外，所有行业主力资金净流出，其中计算机、电子、通信、传媒、国防军工流出居前。

基金仓位

股票型基金：本周总仓位为93.58%，较上周增加36个bps；平均收益为0.98%。
混合型基金：本周总仓位为75.91%，较上周减少12个bps；平均收益为0.74%。
股票型先行者基金：总仓位为92.70%，较上周增加8个bps。
混合型先行者基金：总仓位为63.44%，较上周减少25个bps。

成立基金情况

本周新成立公募基金58只，合计募集308.7亿元，其中混合型29只，募集67.97亿元；股票型18只，募集25.67亿元；债券型11只，募集215.07亿元。

VIX指数

本周VIX指数有所下降，目前最新值为15.93，显示市场波动预期有所降低。

基金与ETF表现

基金收益

股票型基金收益均值为0.98%，偏股混合型基金为0.94%，灵活配置型基金为0.74%，混合型基金为0.74%，平衡混合型基金为0.73%，偏债混合型基金为0.24%。

ETF收益

本周股票型ETF平均收益为0.33%，收益前10的ETF基金包括：广发中证传媒ETF、鹏华中证酒ETF、鹏华中证传媒ETF、汇添富中证能源ETF、华夏创业板低波价值ETF等。

风险提示

本报告中的统计结果和模型方法均基于历史数据，不构成对未来趋势的预测。

基金仓位变化分析

股票型基金重仓行业：电力设备及新能源（16.92%）、食品饮料（16.48%）、医药（9.20%）、电子（7.19%）、计算机（5.16%）。
混合型基金重仓行业：电力设备及新能源（12.94%）、食品饮料（11.17%）、医药（6.86%）、电子（5.65%）、计算机（4.74%）。
超低配行业：股票型基金中，电力设备及新能源（10.65%）、食品饮料（9.95%）、医药（1.69%）、国防军工（1.51%）、消费者服务（1.01%）；混合型基金中，电力设备及新能源（7.86%）、食品饮料（5.87%）、国防军工（1.77%）、计算机（1.05%）、农林牧渔（0.88%）。

行业分析与基金仓位变化

基金加仓行业：食品饮料、通信。
基金减仓行业：消费者服务、电子。
重点关注行业：通信板块连续三周减仓，电子板块连续四周减仓，需警惕下行风险。

形态学监控

双底形态：本周组合上涨-2.20%，跑赢上证综指-2.42%；2020年12月31日至今，累计上涨38.16%，跑赢上证综指43.92%。
杯柄形态：本周组合上涨-1.42%，跑赢上证综指-1.64%；2020年12月31日至今，累计上涨18.60%，跑赢上证综指24.36%。

其他重要信息

北上资金本周净流入104.65亿元，其中沪股通流入53.92亿元，深股通流入50.73亿元。
大师策略监控显示，价值型策略表现优于成长型策略，综合型策略表现中性。
本周新发基金主要集中在混合型和债券型，基金类型分布显示市场偏好有所变化。

历史观点回顾

历史观点显示，基金仓位和行业偏好在不同周期呈现波动，当前市场可能处于存量博弈阶段。

总结

本周A股市场整体温和上涨，基金仓位小幅增加，市场情绪偏乐观。华创证券通过多周期、多策略模型对市场进行分析，认为后市情绪或继续中性偏乐观。港股模型信号由空转多，后市看多。重点推荐行业为综合金融、钢铁、交通运输、煤炭、有色金属。需关注通信和电子板块的下行风险，以及消费者服务的减仓情况。VIX指数下降，显示市场波动预期降低。形态学策略中，双底形态和杯柄形态组合表现相对较好。

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