20260301-华创证券-【华创金工周报】短期模型以中性为主,后市或维持中性震荡_21页_3mb

华创金工周报总结

核心内容

本周A股市场普遍上涨，上证指数上涨 $1.98%$，创业板指上涨 $1.05%$。港股市场整体表现中性，恒生指数上涨 $0.82%$。整体来看，市场呈现中性震荡态势，A股与港股的择时模型均显示中性或看空信号。

主要观点

A股择时观点

• 短期模型：成交量模型与特征龙虎榜机构模型显示中性，特征成交量模型看空，智能算法沪深300与中证500模型中性。
• 中期模型：涨跌停模型中性，上下行收益差模型显示大部分宽基指数看多，月历效应模型中性。
• 长期模型：长期动量模型中性。
• 综合模型：A股综合兵器V3模型与综合国证2000模型均显示看空。
• 行业表现：钢铁、有色金属、基础化工、煤炭、电力及公用事业涨幅居前，传媒、消费者服务、食品饮料、非银行金融、银行跌幅居前。
• 资金流向：有色金属、石油石化、银行、农林牧渔主力资金净流入居前，传媒、电力设备及新能源、计算机、机械、基础化工主力资金净流出居前。
• 基金仓位：股票型基金总仓位为 $95.75%$，较上周增加24个bps；混合型基金总仓位为 $87.30%$，较上周增加51个bps。
• 基金表现：灵活配置型基金平均收益为 $2.02%$，股票型ETF平均收益为 $1.7%$。
• 新成立基金：本周新成立公募基金8只，合计募集14.51亿元，其中混合型6只，募集3.91亿元；股票型2只，募集10.6亿元。
• VIX指数：本周VIX下降至14.45，表明市场情绪有所缓和。

港股择时观点

• 中期模型：成交额倒波幅模型看空，上下行收益差相似模型看多。
• 行业推荐：下周推荐行业为综合、有色金属、电力及公用事业、纺织服装、食品饮料。

关键信息

A股模型信号

港股模型信号

行业表现

• 涨幅前五行业：钢铁、有色金属、基础化工、煤炭、电力及公用事业
• 跌幅前五行业：传媒、消费者服务、食品饮料、非银行金融、银行
• 资金流入前五行业：有色金属、石油石化、银行、农林牧渔
• 资金流出前五行业：传媒、电力设备及新能源、计算机、机械、基础化工

基金仓位变化

• 股票型基金：重仓行业为电子、汽车、电力设备及新能源、银行、通信；超低配行业为电子、汽车、综合、电力设备及新能源、交通运输。
• 混合型基金：重仓行业为电子、通信、汽车、有色金属、基础化工；超低配行业为电子、通信、汽车、有色金属、消费者服务。

基金收益

• 灵活配置型基金：平均收益 $2.02%$
• 混合型基金：平均收益 $2.01%$
• 偏股混合型基金：平均收益 $1.94%$
• 股票型基金：平均收益 $1.91%$
• 平衡混合型基金：平均收益 $1.77%$
• 偏债混合型基金：平均收益 $0.51%$

ETF表现

• 收益前10的ETF基金：包括国泰中证钢铁ETF、南方中证申万有色金属ETF、广发中证全指原材料ETF等，其中国泰中证钢铁ETF收益最高为 $10.91%$

形态学监控

• 双底形态：本周组合上涨 $2.87%$，相对上证综指跑赢 $0.89%$，有12只个股跑赢上证综指，平均超额收益 $0.39%$
• 杯柄形态：本周组合上涨 $3.36%$，相对上证综指跑赢 $1.39%$，有13只个股跑赢上证综指，平均超额收益 $-0.23%$

总结

本周A股市场整体上涨，但模型信号显示后市或维持中性震荡。港股市场情绪亦偏中性。从行业角度来看，钢铁、有色金属、基础化工、煤炭、电力及公用事业表现较好，而传媒、消费者服务、食品饮料等表现较差。基金仓位有所上升，股票型基金和混合型基金均对电子、汽车等行业配置较高。ETF基金中，部分行业ETF表现突出。VIX指数下降，表明市场波动率有所降低。形态学模型中，双底和杯柄形态组合表现相对市场较好，但部分个股未能跑赢大盘。下周推荐关注综合、有色金属、电力及公用事业、纺织服装、食品饮料等行业。