20260202-铜冠金源期货-氧化铝周报_氧化铝企稳反弹_关注后续减产跟进_7页_682kb

氧化铝市场分析总结

核心内容

2026年2月2日发布的市场分析报告指出，氧化铝市场近期呈现企稳反弹态势，但整体反弹空间有限。报告从矿端、供应端、消费端及库存等方面进行分析，同时关注了行业要闻和相关图表数据。

主要观点

1. 矿端情况

• 几内亚矿业联合工会建议员工准备罢工，但目前矿山开采和发运未受影响。
• 国产矿和进口矿供应充足，几内亚某大型矿山一季度长单价承压下调，矿价仍有下行压力。
• 铝土矿价格整体下行，国内主要产区如山西、河南、广西、贵州等铝土矿价格均有不同程度的下跌，几内亚CIF价格也下调。

2. 供应端变化

• 部分氧化铝厂启动检修，多地企业开工产能减量，但总体减量有限，市场供应仍较宽松。
• 全国氧化铝周度开工率降至77.31%，较上周下降1.66个百分点。
• 供应端的减产或检修可能对市场起到一定支撑作用。

3. 消费端动态

• 新疆、内蒙古地区电解铝企业继续释放新投产产能，开工率上升，理论氧化铝需求略有增加。
• 消费端整体仍以按需长单执行为主，需求变动不大。

4. 库存情况

• 氧化铝期货仓单库存周内增加1.4万吨，达到17.1万吨，厂库库存维持在0吨。
• 库存增加表明市场供应压力仍存在，但反弹预期受成本支撑走低影响。

5. 价格走势

• 氧化铝期货主力上周上涨1.62%，收于2768元/吨。
• 现货市场全国加权平均价格下跌11元/吨至2646元/吨。
• 现货升水周内下降54元/吨，显示市场对现货的需求有所减弱。

关键信息

1. 风险因素

• 矿端扰动：几内亚罢工风险、矿价持续下行。
• 氧化铝集中减产：部分企业检修、产能减量。

2. 行业要闻

• 几内亚罢工：博凯地区某中国矿业公司工人发起无限期罢工，主要因薪资和工作条件问题，但对发运影响较小。
• 欧洲铝行业困境：冶炼厂关闭、中国出口管制、欧盟碳边境调节关税等因素导致欧洲铝供应紧张。

行情展望

氧化铝价格在少量检修和供应减量的支撑下企稳反弹，但进口窗口仍开启，矿价持续下行，成本支撑减弱，预计反弹空间有限。后续需关注检修执行情况及矿价走势，若矿价进一步下跌，氧化铝价格将面临更大压力。

数据图表

• 图表1：氧化铝期货价格走势
• 图表2：氧化铝现货价格
• 图表3：氧化铝现货升水
• 图表4：氧化铝当月-连一跨期价差
• 图表7：国产铝土矿价格
• 图表8：进口铝土矿CIF价格
• 图表9：烧碱价格
• 图表10：动力煤价格
• 图表11：氧化铝成本利润
• 图表12：氧化铝交易所库存

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