> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC检修增加，社会库存去化总结 ## 核心内容概述 本报告分析了近期PVC与烧碱市场的运行情况，包括价格走势、库存变化、开工率、利润情况及市场策略。整体来看，PVC市场受到检修增加、出口利润变化及地缘冲突等因素影响，呈现震荡态势；烧碱市场则因出口订单放缓、库存累积及成本端波动，也表现出震荡特征。 --- ## 主要观点与关键信息 ### PVC市场分析 - **期货价格**：PVC主力收盘价为5109元/吨，较前一周微涨9元/吨。 - **基差情况**：华东基差为-249元/吨，华南基差为-79元/吨，均小幅下跌。 - **现货价格**：华东电石法报价4860元/吨，华南电石法报价5030元/吨，均保持稳定。 - **生产利润**： - PVC电石法生产毛利为-172元/吨，环比下降169元/吨。 - PVC乙烯法生产毛利为-1283元/吨，环比下降482元/吨。 - PVC出口利润为106.0美元/吨，环比下降7.8美元/吨。 - **库存与开工**： - PVC厂内库存31.0万吨，环比微降0.3万吨。 - PVC社会库存54.7万吨，环比下降2.1万吨。 - PVC电石法开工率80.66%，环比下降3.03%。 - PVC乙烯法开工率61.67%，环比下降1.85%。 - PVC整体开工率74.74%，环比下降2.66%。 - **下游需求**：生产企业预售量为73.5万吨，环比微降0.3万吨。 - **市场策略**：PVC单边震荡，跨期观望，跨品种无策略。 ### 烧碱市场分析 - **期货价格**：烧碱SH主力收盘价为2099元/吨，较前一周上涨77元/吨。 - **基差情况**：山东32%液碱基差为117元/吨，环比下降108元/吨。 - **现货价格**： - 山东32%液碱报价709元/吨，环比下降10元/吨。 - 山东50%液碱报价1250元/吨，保持稳定。 - **生产利润**： - 山东烧碱单品种利润为1216元/吨，环比下降31元/吨。 - 山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）为866.9元/吨，环比下降151.3元/吨。 - 山东氯碱综合利润（1吨PVC）为475.91元/吨，环比下降61.25元/吨。 - 西北氯碱综合利润（1吨PVC）为1064.19元/吨，保持稳定。 - **库存与开工**： - 液碱工厂库存56.00万吨，环比增加2.00万吨。 - 片碱工厂库存3.20万吨，环比增加0.43万吨。 - 烧碱开工率85.10%，环比下降0.80%。 - **下游需求**： - 氧化铝开工率80.81%，环比上升0.09%。 - 印染华东开工率52.57%，保持稳定。 - 粘胶短纤开工率88.74%，环比上升2.84%。 - **市场策略**：烧碱单边震荡，跨期观望，跨品种无策略。 --- ## 市场影响因素 ### PVC市场 - **供应端**：部分乙烯法企业面临原料供应受限问题，装置降负，开工率下降。电石法企业5月计划检修增加，供应压力有所缓解。 - **成本端**：电石价格下降，电石法成本支撑走弱；乙烯法因海外石脑油裂解装置降负，原料成本上涨。 - **需求端**：下游开工率下降，管材型材需求疲软，内贸成交一般。 - **出口端**：出口新单成交环比走强，电石法出口主流价格730-755美元/吨，乙烯法出口价格830-850美元/吨。 - **风险因素**：地缘冲突变动、宏观政策扰动、装置检修动态。 ### 烧碱市场 - **出口端**：出口新单成交放缓，华东烧碱出口FOB价格为430-450美元/吨，带动50%碱价格下跌。 - **成本端**：液氯价格受下游环氧丙烷价格上涨支撑，但高价导致下游抵触，液氯价格小幅下调。 - **库存与需求**：液碱库存重新累积，烧碱开工率维持高位，但市场成交情绪一般。 - **风险因素**：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏。 --- ## 图表信息 - **PVC相关图表**： - 图1-图10展示PVC电石法与乙烯法价格、基差、开工率等数据。 - **烧碱相关图表**： - 图11-图38涵盖烧碱价格、基差、利润、库存及区域对比等关键指标。 - **图表来源**：数据主要来自隆众资讯与华泰期货研究院。 --- ## 本期分析团队 - **研究员**： - 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 --- ## 联系方式 - **联系人**： - 刘启展：从业资格号F03140168 - 梁琦：从业资格号F03148380 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告内容仅反映发布当日观点，不同时期可能有不同结论。 - 投资者应自行判断，不承担依据本报告进行投资的任何责任。 - 报告版权属华泰期货有限公司所有，未经授权不得使用或传播。 --- ## 总结 PVC市场因检修增加、成本波动及出口利润变化，整体呈现震荡格局。烧碱市场则因出口订单放缓、库存累积及液氯价格波动，同样处于震荡状态。市场策略以观望为主，投资者需关注地缘冲突、政策变动及装置检修等风险因素。图表数据为市场分析提供了重要参考，但需注意信息更新与来源可靠性。