银行业招明理财指数报告-2024年3月期：3月理财收益率情况如何？-240320-招商证券-23页_1mb

2024年3月理财收益率情况总结

核心内容概述

2024年3月，银行理财市场整体呈现净值化趋势，收益率受到市场环境与监管政策的影响。现金管理类理财收益率略有下降，固收类理财收益率整体较低，混合类及权益类理财则因股市回暖而出现净值回升。理财公司已成为理财业务发展的核心主体，推动理财业务向公募基金化、净值化方向发展。未来理财规模有望平稳增长，但需关注净值波动带来的投资风险。

主要观点与关键信息

现金管理类理财

• 平均7天年化收益率：截至3月15日，现金管理类理财7天年化收益率中枢为 2.09%，略高于货基（1.89%），高出约 19BP。
• 银行类型差异：大行、股份行和城农商行的平均收益率分别为 1.96%、2.13% 和 2.13%，近一个月均小幅下行。
• 收益率趋势：自2021年6月类货基新规实施以来，部分现金管理类理财减少高收益资产配置，收益率有所下降。

固收类理财

• 收益率表现：3月上半月，定开纯固收、固收+和持有期固收类理财的平均半月年化收益率分别为 2.1%、2.4% 和 2.0%。
• 近3个月收益率：截至3月15日，定开纯固收理财平均近3个月年化收益率为 3.9%，固收+为 3.4%，持有期固收类理财为 3.6%。
• 债市影响：3月上半月债市小幅调整，导致固收类理财收益率普遍偏低。
• 收益率波动：长期限定开固收理财（如12个月）因久期较长，收益率波动相对较大。

混合类理财

• 净值回升：3月上半月混合类理财平均年初至今收益率为 0.6%，较2月末回升 0.33个百分点。
• 破净情况：截至3月15日，破净产品数量占比为 26.6%，其中1只为近3个月新成立产品。
• 收益率差异：不同理财公司表现不一，前五名分别为 贝莱德建信、宁银理财、招银理财、汇华理财、农银理财。

权益类理财

• 收益率表现：3月上半月，权益类理财平均年初至今收益率为 1.0%，较2月末回升 4.9个百分点。
• 破净情况：权益类理财破净产品数量占比为 77%，表明市场波动较大。
• 表现突出产品：招银理财“招卓价值精选权益类理财计划”表现最佳，年初至今收益率达 13.2%，其次为“阳光红新能源主题”收益率为 9.8%。

理财规模展望

• 趋势分析：2022年11月-2023年3月理财规模下降约6万亿元，2023年末理财规模为 26.8万亿元。
• 2024年预测：预计2024年理财规模将平稳增长，可能超过 30万亿元。
• 增长因素：存款利率下调及理财公司产品创新推动理财规模增长。

理财市场发展趋势

• 净值化转型：随着资管新规的实施，银行理财逐步进入真净值时代，收益率完全由投资收益决定。
• 监管趋严：理财公司需严格遵守市值法估值等监管要求，推动产品更加透明规范。
• 投资者选择：建议投资者选择投研实力强的理财公司产品，并拉长投资期限，以降低净值波动带来的影响。

风险提示

• 过往业绩不预示未来收益：理财产品的历史表现不能作为未来收益的保证。
• 净值波动加大：理财进入真净值时代后，净值波动成为常态，投资难度增加。
• 市场不确定性：权益类理财因市场波动较大，年化收益率参考意义有限。

结论

2024年3月，理财市场在净值化转型背景下呈现出结构性变化。现金管理类理财收益率略有下行，固收类理财因债市调整收益率较低，而混合类和权益类理财则因股市回暖实现净值回升。理财公司作为市场主力，推动理财业务规范化发展，未来理财规模有望平稳增长，但投资者需注意净值波动带来的风险，合理配置产品，选择优质理财公司。