> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力设备行业跟踪周报总结 ## 核心内容概览 本周电力设备行业整体表现弱于大盘，电气设备板块下跌 $1.6\%$，锂电池下跌 $3.66\%$，光伏微涨 $0.89\%$，风电、发电设备及新能源汽车均出现不同程度下跌。部分企业表现突出，如科士达、通光线缆、南风股份、特锐德、四方股份等涨幅居前；而新动力、盈峰环境、晓程科技、雅化集团、佛塑科技等跌幅较大。 ## 主要观点 ### 行业趋势 - **储能**：行业需求强劲，Q1出货量同比增长一倍，预计全年增长超 $35\%$。国家层面的容量补偿电价政策出台，推动储能需求增长，全球储能装机预计2026年增长 $60\%$ 以上，2027-2029年复合增长率在 $30-50\%$。 - **电动车**：国内销量增长平稳，但出口表现亮眼，4月出口40.6万辆，同比增长 $115\%$，预计全年出口增长50%。欧洲电动车销量稳步增长，预计全年增长 $35\%+$，渗透率持续提升。 - **工控**：行业复苏强劲，4月普遍增长 $40\%+$，AI相关行业如3C、半导体、机床等增长显著，传统行业如注塑、纺织、物流等回暖较好。 - **人形机器人**：行业进展提速，2026年为量产过渡期，2027年量纲将成关键，预计2030年销量达100万台。Tesla Gen3将在2026年7-8月推出，2027年推向市场。 - **风电**：国内海风有望重拾高增长，进入新的景气周期，陆风保持平稳，预计2026年陆风达110GW以上。 - **光伏**：需求偏弱，产业链价格低迷，2026年需求首次下滑，但太空光伏带来增量空间，Musk计划地面和太空各建100GW，设备及辅材受益。 ### 市场价格变化 - **碳酸锂**：国产 $99.5\%$ 价格为17.80万/吨，环比下跌 $2.2\%$。 - **正极材料**：钴酸锂价格上涨 $0.9\%$，磷酸铁锂价格微跌 $0.8\%$。 - **电池**：方形-铁锂价格微涨 $0.2\%$，隔膜价格基本持平。 - **新能源**：SpaceX可能于6月12日上市，5月15日“有戏”卫星成功发射，太空光伏前景广阔。 ## 关键信息 ### 储能进展 - **美国**：2026年1-3月累计装机2849MW，同比+64%。3月末大储备案量118.7GW，计划4月并网3.1GW，年内新增装机预计20-21GW。 - **德国**：2025年12月大储装机151MWh，同比+92.28%。户储下行，工商储环比改善。 - **澳大利亚**：2025年Q4新增并网2.3GWh，创历史新高，全年累计并网5.1GWh，配储时长2.8h。 - **本周招标**：涉及3个储能设备项目，其中2个为新技术储能项目，7个锂电池储能电站及EPC项目开标。 ### 电动车市场 - **国内销量**：4月销量134.4万辆，同环比 $+10\% / +7\%$。出口40.6万辆，同环比 $+115\% / +16\%$。 - **主要车企表现**：比亚迪销量32.1万辆，同环比 $-16\% / +7\%$；零跑销量7.1万辆，同环比 $+74\% / +43\%$；极氪销量3.2万辆，同环比 $+132\% / +8\%$。 - **欧洲市场**：9国4月销量28.9万辆，同环比 $+35\% / -29\%$，渗透率32.9%，预计全年增长 $35\%+$。 ### 公司动态 - **晶澳科技**：拟出资不超3亿元设立产业投资基金。 - **龙蟠科技**：控股子公司常州锂源引入投资者，持股比例降至61.88%。 - **鼎胜新材**：部分董事及高管减持，为子公司提供3亿元担保。 - **禾望电气**：推出2026年股权激励计划，股票期权行权价调整。 - **珠海冠宇**：拟定增募资不超28.95亿元，用于智能手机钢壳锂电池建设。 - **奥比中光**：实控人及部分董高拟减持不超618.60万股。 - **万顺新材**：拟设立两家全资孙公司，布局钠离子电池用超高达因铝箔。 ### 投资策略 - **锂电板块**：推荐宁德时代、亿纬锂能、恩捷、佛塑、璞泰来、富临、天赐、裕能、科达利等，看好价格弹性及材料龙头。 - **储能板块**：推荐户储、工商储、大储龙头，如德业股份、固德威、天合光能等。 - **AIDC&缺电出海**：看好具备技术和海外渠道优势的公司，如思源电气、伊戈尔、麦格米特等。 - **人形机器人**：推荐T链核心供应商，如科达利、三花智控、雷赛智能等。 - **风电板块**：推荐海桩、整机、海缆等，如天顺风能、金风科技等。 - **光伏板块**：推荐具备太空光伏布局的企业，如钧达股份、福斯特等。 ## 投资建议 - **宁德时代**：买入，动力&储能电池全球龙头，增长确定，估值低。 - **汇川技术**：买入，通用自动化强复苏，人形和AIDC布局。 - **阳光电源**：买入，逆变器全球龙头，海外大储集成优质龙头。 - **德业股份**：买入，户储龙头，工商储开始爆发。 - **科达利**：买入，结构件全球龙头，谐波等头部人形核心供应商。 - **亿纬锂能**：买入，动力&储能锂电上量，盈利向好。 - **鼎胜新材**：买入，铝箔龙头，纳电受益。 - **三花智控**：买入，热管理全球龙头，特斯拉机器人总成空间大。 - **思源电气**：买入，电力设备国内出海双龙头，订单和盈利超预期。 - **璞泰来**：买入，隔膜涂敷稳增，基膜扩张起量。 - **东方电气**：买入，燃气轮机自主领先，供不应求，大幅扩产。 - **天齐锂业**：买入，碳酸锂优质资源，盈利稳健。 - **赣锋锂业**：买入，自有矿比例提升，碳酸锂龙头，涨价弹性大。 - **隆基绿能**：买入，单晶硅片和组件全球龙头，BC技术值得期待。 - **通威股份**：买入，硅料龙头，受益供给侧改革。 - **华友钴业**：买入，锂电资源材料一体化布局，钴管控价格和盈利有望超预期。 - **福斯特**：买入，胶膜龙头，布局太空封装膜。 ## 风险提示 - 投资增速下滑 - 政策不及市场预期 - 价格竞争超市场预期 ## 附：部分重点公司估值表 | 代码 | 公司 | 收盘价(元) | EPS(元/股) | PE | 投资评级 | |-------------|-------------|------------|------------------|------------|----------| | 300750.SZ | 宁德时代 | 423.60 | 10.97 / 15.61 / 20.79 | 39 / 27 / 20 | 买入 | | 300124.SZ | 汇川技术 | 77.32 | 1.58 / 1.87 / 2.22 | 49 / 41 / 35 | 买入 | | 002050.SZ | 三花智控 | 52.06 | 0.74 / 0.97 / 1.11 | 70 / 54 / 47 | 买入 | | 300274.SZ | 阳光电源 | 152.95 | 5.32 / 6.49 / 6.77 | 29 / 24 / 23 | 买入 | | 688390.SH | 固德威 | 115.70 | -0.26 / 0.56 / 4.74 | -445 / 207 / 24 | 买入 | | 002594.SZ | 比亚迪 | 96.30 | 4.42 / 3.58 / 4.43 | 22 / 27 / 22 | 买入 | | 688223.SH | 晶科能源 | 6.83 | 0.01 / -0.67 / 0.06 | 683 / -10 / 114 | 买入 | | 002850.SZ | 科达利 | 194.52 | 5.33 / 6.39 / 8.63 | 36 / 30 / 23 | 买入 | | 300014.SZ | 亿纬锂能 | 65.78 | 1.88 / 1.90 / 3.33 | 35 / 35 / 20 | 买入 | | 600885.SH | 宏发股份 | 30.90 | 1.05 / 1.14 / 1.26 | 29 / 27 / 25 | 买入 | | 603659.SH | 璞泰来 | 32.21 | 0.56 / 1.10 / 1.56 | 58 / 29 / 21 | 买入 | | 002709.SZ | 天赐材料 | 57.54 | 0.24 / 0.67 / 3.45 | 240 / 86 / 17 | 买入 | | 300037.SZ | 新宙邦 | 63.15 | 1.25 / 1.46 / 3.21 | 51 / 43 / 20 | 买入 | | 688348.SH | 昱能科技 | 48.03 | 0.90 / -0.86 / 0.33 | 53 / -56 / 146 | 增持 | | 688063.SH | 派能科技 | 74.56 | 0.17 / 0.35 / 1.66 | 439 / 213 / 45 | 买入 | | 603606.SH | 东方电缆 | 58.66 | 1.47 / 1.85 / 2.70 | 40 / 32 / 22 | 买入 | | 688005.SH | 容百科技 | 34.91 | 0.41 / -0.26 / 0.64 | 85 / -134 / 55 | 买入 | | 002487.SZ | 大金重工 | 77.40 | 0.74 / 1.73 / 3.15 | 105 / 45 / 25 | 买入 | | 688116.SH | 天奈科技 | 41.11 | 0.68 / 0.62 / 1.10 | 60 / 66 / 37 | 买入 | | 002979.SZ | 雷赛智能 | 59.80 | 0.63 / 0.71 / 0.99 | 95 / 84 / 60 | 买入 | | 002466.SZ | 天齐锂业 | 69.11 | -4.61 / 0.27 / 4.90 | -15 / 256 / 14 | 买入 | | 688050.SH | 艾罗能源 | - | - | - | 买入 | | 300568.SZ | 钧达股份 | 97.21 | -1.90 / -4.55 / 1.33 | -51 / -21 / 73 | 买入 | ## 结论 整体来看，电力设备行业在储能、电动车、工控及人形机器人等细分领域展现出强劲的增长潜力。尽管部分板块如光伏表现较弱，但太空光伏等新兴方向带来新的增长机会。投资建议聚焦于具备技术优势、市场拓展能力强及估值合理的龙头公司。