深度报告-2025-08-03-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_固态和人形产业化加速_AIDC海外超预期页_45页_4mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容

本周电力设备行业整体表现弱于大盘，其中新能源汽车板块下跌较多，而人形机器人、储能、风电等细分领域则显示出积极的发展态势。文档强调了行业内的技术进步、政策支持以及市场需求的提升，重点推荐了多个细分领域的龙头公司，并对未来的投资趋势进行了展望。

主要观点

• 人形机器人：产业加速推进，多家企业获得投资与技术突破，预计2025-2026年为量产元年，板块迎来发展机遇。推荐关注执行器、减速器、丝杠、灵巧手、整机、传感器、结构件等关键环节的优质标的。
• 储能：全球市场增长显著，尤其是欧洲和美国，预计未来几年装机量将保持快速增长。国内政策调整推动高质量增长，推荐储能逆变器、大储集成和储能电池龙头公司。
• 电动车：尽管7月销量增速有所放缓，但市场持续竞争，全年销量仍预计增长25%左右。推荐宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等锂电龙头，以及具备盈利弹性的材料企业。
• 光伏：硅料价格持续上涨，硅片和电池片价格同步提升，但终端需求尚未完全释放，需关注政策与市场实际需求的结合。
• 风电：海风装机量增长显著，2025年国内海风装机预计10GW以上，欧洲市场进入持续景气周期，推荐关注海缆、海桩、整机、铸件等环节。
• 电网：2025年电网投资持续增长，海外AI数据中心需求旺盛，推荐关注AI电气、出海、特高压、柔直等方向的龙头企业。

关键信息

市场表现

• 行业指数：电气设备7351下跌2.62%，表现弱于大盘。
• 涨幅前五：禾望电气、捷佳伟创、中际旭创、中光防雷、北汽蓝谷。
• 跌幅前五：神力股份、雅化集团、浙富控股、新动力、正海磁材。

原材料价格

• 钴：SMM电解钴26.90万/吨，+8.2%；百川金属钴27.00万/吨，+6.5%。
• 镍：海金属网12.10万/吨，-3.1%。
• 碳酸锂：SMM工业级6.93万/吨，-2.1%；SMM电池级7.14万/吨，-2.1%。
• 六氟磷酸锂：SMM5.28万/吨，-0.5%；百川5.15万/吨，+3.0%。

储能进展

• 美国：1-6月大储累计装机5.5GW，同比+27%；6月装机1288MW，同比+3%。
• 德国：6月大储装机116MWh，同比+392%；预计2025年大储有望翻番增长至1.5GWh。
• 澳大利亚：24Q4新增并网2个储能项目，合计419MW/1277MWh。
• 本周中标情况：14个储能项目招标，其中4个开标，涉及设备、EPC、系统、租赁等类型。

电动车销量

• 国内：7月销量80.1万辆，同环比+23%/-5%，全年销量预计增长25%。
• 海外：6月欧洲8国电动车合计销量20.7万辆，同环比+19%/-17%；挪威、瑞典、西班牙等国家销量增长显著。

重点公司表现

• 宁德时代：2025H1营收1788.9亿，同比+7.3%；归母净利304.9亿，同比+33.3%。
• 比亚迪：2025年7月产量31.8万辆，销量34.4万辆，本年累计产量245.5万辆，销量249.0万辆。
• 宏发股份：2025H1营收83.47亿元，同比+15.43%；归母净利9.64亿元，同比+14.2%。
• 德方纳米：股东拟减持不超过279.54万股，占总股本1%。
• 容百科技：2025H1营收62.5亿元，同比-9.3%；归母净利-6839万元，同比-765.5%。

投资建议

• 机器人板块：首推特斯拉链相关企业，推荐三花智控、拓普集团、富临精工等执行器厂商，科达利、绿的谐波、斯菱股份等减速器厂商，浙江荣泰、北特科技等丝杠厂商，雷赛智能、伟创电气等灵巧手厂商。
• 储能板块：推荐阳光电源、固德威、德业股份、天合光能等，关注海外大储需求与政策变化。
• 电动车板块：推荐宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、科达利等锂电龙头，关注湖南裕能、尚太科技、天赐材料等材料企业。
• 光伏板块：关注硅料、硅片、电池片及组件价格走势，推荐福斯特、隆基绿能、通威股份等。
• 风电板块：推荐海缆、海桩、整机、铸件等环节企业，关注海风装机增长与风机毛利率修复。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期

公司估值表