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甲醇与尿素市场分析总结（2023年3月9日）

一、核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队林玲、王其强撰写，分别从甲醇和尿素两个品种出发，对当前现货市场价格、供需情况、国内外供应变化以及市场预期进行了详细分析。报告内容涵盖市场报价、供应恢复情况、需求变化、库存水平、外盘动态及宏观经济影响等多个方面。

二、甲醇市场分析

1. 现货市场情况

• 主要地区报价：

  • 江苏：2700元/吨（-25）
  • 广东：2650元/吨（-20）
  • 鲁南：2600元/吨（0）
  • 内蒙古：2340元/吨（+7.5）
  • CFR中国主港：288元/吨（0）

• 市场趋势：

  • 内地供应逐步恢复，3-4月宝丰240万吨产能将投产，关注后续进度。
  • 港口库存本周增加0.44万吨，整体供应压力有所上升。
  • 外盘供应方面，部分装置复产，但需求尚未明显改善，整体维持偏弱预期。
  • 煤价因煤矿事故和安监政策有所企稳，对煤化工品有一定支撑，但该利好正在逐步消化。

2. 需求端动态

• 外购甲醇MTO开工变化不大，部分装置仍处于停车状态。
• 宁波富德已逐步重启MTO装置，预计对甲醇需求有一定支撑。
• 三江烷烃裂解装置计划3-4月投产，可能对兴兴MTO造成减产压力，进而影响甲醇需求。

3. 市场预期

• 受美联储主席鹰派言论影响，市场对美国继续强加息预期升温，原油价格回落。
• 甲醇市场整体预计维持震荡偏弱格局，短期内缺乏明显上涨动力。

三、尿素市场分析

1. 现货市场情况

• 主要地区报价：

  • 山东：2755元/吨（0）
  • 安徽：2765元/吨（0）
  • 河北：2700元/吨（0）
  • 河南：2804元/吨（0）

• 市场趋势：

  • 国内尿素市场整体弱势整理，新单随行就市，成交氛围不温不火。
  • 工业需求稳定，农业需求逐步启动，但整体接货意愿偏弱。
  • 商家采购以短线为主，按需跟进，市场操作灵活。

2. 供应端动态

• 供应充足，装置开工负荷尚可，部分企业现货供应周边。
• 局部区域货源略显紧俏，工业需求按需跟进。

3. 区域价格差异

• 山东临沂：2750-2770元/吨，省内供应充裕，下游理性跟进。
• 菏泽：2740-2750元/吨，下游补单谨慎。
• 河北石家庄：2690-2710元/吨，省内工业负荷低，省外货源陆续到货。
• 河南：主流价格2730-2790元/吨，实际成交逢低。
• 山西：大颗粒汽运2700-2730元/吨，中小颗粒汽运2650-2680元/吨，货源外发为主。

4. 市场预期

• 短期市场预计区间震荡，关注下游接货情况。
• 供应依旧充裕，新单交投一般，整体市场情绪偏弱。

四、主要观点与关键信息

1. 甲醇市场

• 供应端：内地装置恢复，新增产能预期释放；外盘供应逐步恢复，但需求未明显改善。
• 需求端：MTO开工变化不大，部分装置重启可能带来短期需求支撑。
• 价格走势：整体偏弱，震荡运行，受煤价支撑，但利好逐步消化。
• 关键影响因素：宝丰产能投产、美联储加息预期、原油价格走势。

2. 尿素市场

• 供应端：整体供应充足，但局部货源紧俏。
• 需求端：农业需求逐步启动，工业需求按需跟进，下游接货意愿偏弱。
• 价格走势：弱势整理，区间震荡，短期难有明显突破。
• 关键影响因素：农业需求启动节奏、工业需求变化、区域价格差异。

五、总结

甲醇与尿素市场在2023年3月初均表现出偏弱运行态势。甲醇市场供应逐步恢复，外盘装置复产，但需求端未见明显改善，整体维持震荡偏弱格局。尿素市场则呈现弱势整理，供应充足，下游接货意愿不强，短期预计以区间震荡为主。两者均需关注后续产能释放、需求变化及宏观经济政策的影响。