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尿素市场分析总结

核心内容

尿素市场近期呈现供应充足、需求中性的态势。港口和内地库存持续累积，气头企业装置逐步恢复，但部分企业因政策性检修而减产，整体供应端压力有所增加。下游需求方面，农业春耕备肥需求分散，工业需求延续刚需采购，但恢复速度较慢，复合肥开工率环比下降显著，显示工业需求疲软。

主要观点

• 供应情况：尿素供应相对充足，港口和内地库存均出现累库，煤制尿素开工率略有下降，但气制尿素开工率有所回升。
• 需求情况：农业需求受春耕备肥影响，但分布较散，工业需求疲软，复合肥开工率下降明显。
• 库存变化：中国尿素企业总库存量增加13.47%，显示市场库存压力较大。
• 出口情况：2022年12月尿素出口量环比大幅增长43.38%，显示出口需求有所回暖。

关键信息

供应端

• 港口库存：本周港口样本库存为20.8万吨，环比增加0.1万吨（+0.48%）。
• 小颗粒库存：16.8万吨，环比增加0.1万吨。
• 大颗粒库存：4万吨，环比持平。
• 煤制尿素开工率：81.86%，环比下降0.44%。
• 气制尿素开工率：33.37%，环比上涨1.7%。
• 企业检修：兖矿新疆煤化工、灵谷化工等部分企业出现政策性检修。
• 恢复企业：云南祥丰、四川美丰、河北田原化工、云天化集团、河南晋开化工等企业本周恢复生产。

需求端

• 农业需求：1月16日靖州建设高标准农田1.89万亩，1月12日旌德县稳定蔬菜种植面积0.96万亩，玉林市重点发展特色现代农业，显示农业需求逐步恢复。
• 工业需求：三聚氰胺开工率50.22%，环比下降0.25%；复合肥开工率27.37%，环比下降12.7%，显示工业需求依然偏弱。
• 出口数据：2022年12月尿素出口量53.43万吨，环比增加43.38%，出口需求有所回暖。

生产与库存

• 尿素产能利用率：69.55%，环比上涨0.1%。
• 尿素产量：101.78万吨，环比增加0.15万吨（+0.15%）。
• 周均日产：14.54万吨，环比增加0.02万吨。
• 总库存量：106.92万吨，较上周增加12.69万吨（+13.47%）。

操作建议

预计短期尿素价格将震荡下行，建议投资者保持观望态度，等待市场进一步明朗。

利多因素

• 港口和内地库存继续累库，显示市场供应压力较大。
• 尿素出口量环比大幅增长，出口需求有所回暖。
• 部分地区农业需求逐步恢复，如高标准农田建设、蔬菜种植面积稳定等。

利空因素

• 尿素企业总库存量增加，市场压力加剧。
• 复合肥开工率大幅下降，显示工业需求疲软。
• 春节后需求上升缓慢，市场存在疲软预期。

风险因素

• 煤炭价格波动：煤炭作为尿素生产的主要原料，价格变化可能影响成本。
• 企业检修减产：部分企业政策性检修可能导致供应减少。
• 需求不及预期：农业和工业需求可能未达预期，影响价格走势。
• 农业需求跟进情况：春耕备肥进度可能影响农业需求的实际表现。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，投资者应自行承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283