20221129-格林期货-尿素早报_2页_339kb

格林大华期货尿素早报 20221129 总结

核心内容概述

本报告分析了2022年11月29日尿素市场的供需状况、价格走势及影响因素。整体来看，尿素市场在供应偏紧、需求较好以及政策利好等因素的共同作用下，预计短期内将呈现震荡整理趋势。

---

主要观点

• 市场趋势：尿素价格受到多重利好支撑，预计短期内维持震荡整理态势。
• 供应情况：尿素供应偏紧，主要由于山西晋城检修装置复产延后，部分企业因疫情停产。
• 库存变化：港口库存持续下降，本周港口样本库存为22.4万吨，环比减少1.5万吨，跌幅6.28%。企业库存也有所减少，总库存量为104.10万吨，环比减少2.63%。
• 需求表现：下游需求较好，尿素企业待发订单充足。同时，淡储季节来临，采购需求增加。
• 政策影响：美联储加息延后、国常会降准等政策为尿素市场提供了支撑。此外，新的淡储文件要求承储企业在第三个月底达到50%的储备量，备储时间提前，进一步推动采购需求。

---

关键信息

供应端

• 开工率：本周尿素开工率为68.46%，环比下降0.89%；气制尿素开工率67.64%，环比上升0.74%。
• 检修情况：本周部分企业出现检修，包括鄂尔多斯联合化工、安徽昊源化工、河南晋开化工、山西晋煤天源化工、四川美丰化工。
• 复产情况：部分企业恢复生产，如河南晋开化工、鄂尔多斯市亿鼎、河北正元、安徽昊源化工。

需求端

• 出口订单：巴基斯坦及埃塞俄比亚的出口订单消息传出，国内货源集港订单明显增加。
• 农业需求：多地扩种油菜，如重庆荣昌区计划发展优质油菜16.17万亩，同比扩种0.9万亩；新疆蔬菜种植面积达394万亩，其中冬储菜种植面积105万亩；广西油菜扩种10万亩。
• 复合肥需求：复合肥开工率37.15%，环比上升3.7%，但部分企业因成本压力停收订单。

进口情况

• 10月进口量：尿素10月进口1732.79吨，环比增加1483.82吨，涨幅达595.99%。
• 累计进口：1-10月累计进口3860.06吨，较去年同期减少1388.02吨，跌幅26.45%。

---

操作建议

• 短期走势：预计尿素价格将震荡整理，建议投资者关注库存变化和政策动向，谨慎操作。

---

利多因素

• 港口库存持续下降，企业库存减少。
• 下游需求良好，待发订单充足。
• 复合肥开工率上升，采购需求增加。
• 新的淡储政策提前，推动采购节奏。
• 出口订单增加，国内货源集港需求上升。

---

利空因素

• 煤制尿素开工率上升，可能对价格形成压力。
• 复合肥企业成本承压，部分停收订单。
• 企业库存虽减少，但若需求不及预期，可能面临库存累积风险。

---

风险因素

• 煤炭价格波动：煤炭作为尿素生产的重要原料，其价格变化可能影响尿素成本。
• 企业检修减产：部分企业检修可能进一步加剧供应紧张。
• 基差回归：期货与现货价格之间的基差可能趋于回归，影响市场情绪。
• 库存累积：若需求不及预期，库存可能再次累积，对价格形成压力。

---

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。报告中的观点和建议仅供参考，不构成任何买卖依据。投资者应自行判断并承担相应风险。

---

研究员信息

• 姓名：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283