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浙商早知道 - 2025年09月26日

市场总览

• 大势：上证指数周四持平；沪深300、科创50、创业板指上涨；恒生指数小幅下跌。
• 行业表现：传媒、通信、有色金属、电力设备、计算机领涨；纺织服饰、综合、农林牧渔、家用电器、交通运输领跌。
• 资金：沪深两市成交额2.37万亿元；南下资金净流入110.5亿港元。

重要推荐

1. 美利信（301307）

• 推荐逻辑：业绩拐点向上，布局液冷、人形机器人、半导体新业务。
• 超预期点：盈利能力修复，新业务三箭齐发。
• 驱动因素：通信基站建设、汽车一体化压铸、算力增长、人形机器人材料、半导体自主替代。
• 盈利预测：2025-2027年营收为41.9亿、51.9亿、59.9亿人民币，净利润转正并增长，PE降至39.5倍。
• 催化剂：业绩扭亏，新订单放量。
• 风险：新产能不及预期、原材料价格波动。

2. 威腾电气（688226）

• 推荐逻辑：AI数据中心（AIDC）高景气，母线业务增长。
• 超预期点：数据中心需求超预期，储能服务扩产。
• 驱动因素：AI算力增长、新能源装机加速。
• 盈利预测：2025-2027年营收41亿、48亿、56亿人民币，净利润增长至324百万元，PE降至31.6倍。
• 催化剂：数据中心建设提速、产能释放。
• 风险：下游需求波动、原材料上涨、产能释放缓慢。

3. 锡装股份（001332）

• 推荐逻辑：压力容器行业龙头，受益核聚变趋势。
• 超预期点：核电、船舶领域订单落地。
• 驱动因素：高景气行业需求增长、技术储备突破。
• 盈利预测：2025-2027年营收稳定增长，净利润248百万增至353百万人民币，PE逐步降至16.5倍。
• 催化剂：新兴领域订单落地。
• 风险：宏观经济波动、境外市场风险。

4. 汉威科技（300007）

• 推荐逻辑：传感器龙头，电子皮肤技术突破。
• 超预期点：电子皮肤产能投放、客户拓展。
• 驱动因素：电子皮肤量产、机器人/特斯拉等头部客户合作。
• 盈利预测：2025-2027年营收、净利润持续增长，PE从214倍降至141倍。
• 催化剂：新产能投产、头部客户合作。
• 风险：技术发展不及预期、市场竞争加剧。

投资结论

• 制造业中观策略：推荐聚焦“电子、AI硬件、新材料、环保”等成长领域。
• 全球视野：建议关注半导体自主化、新能源装备、高端制造业长期布局机会。
• 风险提示：市场分化加剧、政策不明朗、全球宏观经济压力。