20240330-华创证券-_债券周报_每周高频跟踪_地产冲刺强度如何__12页_1mb

地产方面，本周新房成交环比增长34%，同比降幅收窄至-40%，但总体仍处于历史偏低水平；二手房成交环比上升59%，同比首次回正，成交量超过2021年同期。工业生产节奏略有放缓，尽管保持高于中旬的水平，但多数工业品开工率回落，汽车轮胎开工率继续上行；螺纹钢和动力煤价格下跌，库存减少。投资方面，水泥价格继续下跌，需求提升但资金约束限制出货；地方债发行量增加。消费领域，地铁出行环比下降25%，但同比保持高位；乘用车零售环比和同比增幅收窄，新能源汽车渗透率约47%。通胀数据显示食品价格跌幅收窄，猪肉价格环比上涨；进出口指标如BDI指数和出口集运价格继续下跌，表明市场供需压力。总体而言，经济修复斜率边际加快但未超季节性预期，风险焦点在于一线城市房地产政策放松可能引发的债市波动。