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晨会纪要总结

核心内容概览

市场走势

• 国内主要指数：
  上证综指收盘3004.14点，上涨0.08%；
  深证成指收盘10765.62点，下跌0.40%；
  沪深300指数收盘3877.43点，下跌0.80%；
  中小板综指收盘10886.67点，上涨0.47%；
  创业板综指收盘2498.95点，上涨0.18%；
  科创50收盘946.72点，上涨0.47%。
  国内经济有触底企稳迹象，但整体景气仍偏弱。非耐用消费品和建筑业回暖，房地产和汽车领域仍偏弱。

• 全球市场指数：
  道琼斯指数收盘32245.7点，下跌1.98%；
  纳斯达克指数收盘11623.25点，下跌4.29%；
  S&P500指数收盘3991.24点，下跌3.20%；
  法国CAC40指数收盘6086.02点，下跌2.75%；
  德国DAX指数收盘13380.67点，下跌2.15%；
  日经225指数收盘26319.34点，下跌2.53%；
  恒生指数收盘20001.96点，下跌3.80%。
  全球股市整体下跌，主要指数均呈现负增长。

• 基金指数：
  债券基金指数收盘2976.72点，下跌0.06%；
  股票基金指数收盘10544.85点，下跌1.75%；
  混合基金指数收盘9505.49点，下跌2.19%。
  基金市场整体表现疲软，跌幅普遍。

• 汇率情况：
  欧元兑美元汇率1.05，上涨0.04%；
  美元兑人民币汇率6.66，上涨0.15%；
  美元兑港币汇率7.84，持平；
  美元兑日元汇率130.56，上涨0.28%。
  汇率波动较小，美元兑人民币和美元兑日元略有上涨。

重点推荐

赤峰黄金（600988）深度报告

• 公司概况：公司主营黄金、有色金属采选，近年来通过收购Sepon铜金矿、瀚丰矿业、Wassa金矿，显著提升了黄金资源量，合计达575吨，增储潜力巨大。
• 董事长背景：董事长王建华具有丰富的行业经验，曾任职于山东黄金集团和紫金矿业。
• 员工持股计划：全面激发公司活力，助力公司进入加速成长阶段。
• 产量预期：2021年产金8.1吨，2022年计划不低于15.76吨。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为12.7/19.2/24.0亿元，EPS分别为0.76/1.15/1.44元。
• 估值分析：合理估值区间为23.0-25.9元，当前股价存在42%-60%的溢价空间，首次覆盖给予“买入”评级。
• 风险提示：项目建设进度不及预期、矿产品价格大幅回调。

行业与公司分析

医药生物周报

• 板块表现：医药生物板块整体上涨0.16%，优于A股整体表现。
• 细分板块：医药商业上涨3.88%，中药上涨2.11%，医疗器械上涨1.66%，化学制药上涨1.35%，生物制品下跌0.58%，医疗服务下跌4.09%。
• 2021年业绩：剔除ST股后，医药生物公司总营收2.21万亿元，同比增长13.7%；毛利润7797亿元，毛利率35.3%；净利润2223亿元，净利率10.1%，盈利能力改善。
• 2022年一季度业绩：总营收6090亿元，同比增长14.4%；毛利润36.63%，费用率整体下降；净利润800亿元，净利率13.14%，利润端增速亮眼。
• 投资建议：当前医药生物板块估值处于历史低位，建议关注低估值、业绩修复及业绩弹性标的，如贝泰妮、珀莱雅、华熙生物等。
• 风险提示：新冠疫情变化、集采降幅超预期、原材料涨价影响。

商贸零售行业双周报

• 巨子生物：在港递交招股书，专注重组胶原蛋白护肤品，旗下拥有8大品牌，其中可丽金和可复美为核心品牌。
• 市场份额：2021年重组胶原蛋白护肤品市场占有率10.6%，排名行业第二。
• 市场前景：预计2022-2027年重组胶原蛋白市场规模以42.4%复合增速增长。
• 投资建议：推荐国货龙头及在重组胶原蛋白护肤品领域有所布局的企业，如贝泰妮、珀莱雅、华熙生物等。
• 风险提示：疫情反复、新品推广不及预期、渠道拓展不及预期。

非流通股解禁情况

• 主要解禁企业：包括川网传媒、大中矿业、新城市、华天科技等。
• 解禁数量：如华天科技解禁46448.08万股，占流通股增加99.82%。
• 解禁日期：多数解禁日期为2022年5月10日，部分为5月9日。

市场数据与分析

商品期货

• 黄金：收盘413.30元，上涨2.94%；
• 白银：收盘4818元，下跌0.68%；
• 铜：收盘72230元，下跌0.59%；
• 铝：收盘19785元，下跌2.51%；
• 铅：收盘15600元，下跌0.85%；
• 豆一：收盘6158元，上涨0.27%；
• 豆粕：收盘4113元，下跌0.79%；
• 玉米：收盘2895元，下跌0.78%；
• 螺纹钢：收盘5095元，下跌1.22%。

沪深港通资金流入流出

• A股：宁德时代、东方财富、贵州茅台等为资金流入较多的股票，而部分股票如中国建筑、中国移动等为资金流出较多。
• 港股：安踏体育、腾讯控股、美团-W等为资金流入较多的股票，而部分股票如中国神华、中芯国际等为资金流出较多。

风险提示与投资建议

• 风险提示：市场交易滞涨风险、疫情反复、新品推广不及预期、渠道拓展不及预期、项目建设进度不及预期、矿产品价格大幅回调、集采降幅超预期、原材料涨价影响等。
• 投资建议：关注低估值、业绩修复及业绩弹性标的，如医药生物板块、重组胶原蛋白护肤品领域等。

分析师声明

• 数据来源：报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，力求独立、客观、公正。
• 投资评级：
  • 股票投资评级：买入（股价表现优于市场指数20%以上）、增持（股价表现优于市场指数10%-20%之间）、中性（股价表现介于市场指数±10%之间）、卖出（股价表现弱于市场指数10%以上）。
  • 行业投资评级：超配（行业指数表现优于市场指数10%以上）、中性（行业指数表现介于市场指数±10%之间）、低配（行业指数表现弱于市场指数10%以上）。

重要声明

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