20231220-交银国际证券-每日晨报_6页_367kb

光伏玻璃行业分析

评级: 买入（原中性上调）
目标价: 518港元（原408港元）
潜在涨幅: +27.0%
核心观点:

1. 低估产能过剩焦虑：行业扩产理性（新增日熔量仅2000吨），政策约束下2024年产能供给将控制在市场预期之下。
2. 需求端反击：组件第四季度减产导致玻璃价格下跌，预计价格大跌将刺激下游需求复苏，2024年下半年价格有望止跌反弹。
3. 原材料影响有限：纯碱价格反弹不可持续，行业盈利更取决于供需而非原料成本。
   估值: 当前PE（2024年75倍）接近5年估值低点，市场悲观预期可能短期过度。

医药行业分析

评级: 买入（维持）
目标价: 518港元
核心观点:

1. 医保谈判积极：2023年续约成功率创历史新高（84.6%），平均降幅61.7%，价格机制更合理化。
2. 支付端改革深化：北京DRG联动带量采购落地（12月15日起实施），医院直接受益于降价返还机制。
3. 行业趋势：政策利好医药创新，港股估值修复+政策持续落地，2024年板块表现值得期待。

其他关键数据

• 恒指：16505点，处于52周低位，14天RSI指标42.55（显示超卖反弹可能）。
• 国企指数：5592点，估值仍处低位。
• 市场展望：就业数据强劲，美联储降息仍需谨慎；中国中央经济工作会议强调“稳中求进”。

风险提示

• 产能过剩担忧仍存；
• 医保政策调整不确定性；
• 美联储政策走向。

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