20180415-光大证券-通信行业周报_CITE2018聚焦5G_叙利亚事件催化北斗产业_14页_1mb

通信行业周报总结（2018.04.15）

核心内容概述

本周通信行业周报聚焦5G技术发展与北斗导航产业的市场机遇。整体市场呈上涨趋势，通信板块小幅上涨，但光通信、大安全和物联网指数有所下跌。5G和云计算成为表现较好的板块，预计2018年将成为5G投资的重要年份，而北斗产业因叙利亚GPS失效事件获得新的市场催化。

主要观点与关键信息

1. 5G投资主线与行业布局

• 标准进展：3GPP已完成NSA标准冻结，R15标准将于2018年年中落地，2019年底完成完整版本。
• 厂商布局：中兴通讯、烽火通信、光迅科技等企业已推出符合5G标准的产品，推动5G商用进程。
• 投资机会：5G将带动光通信和相关设备商的业绩增长，推荐中兴通讯、烽火通信、光迅科技，关注中际旭创。

2. 物联网发展

• NB-IoT生态形成：全球已有44家运营商部署NB-IoT，29家计划部署，NB-IoT生态体系逐步完善。
• 价格下降与商用加速：芯片和模组价格持续下降，推动物联网应用大规模商用，推荐高新兴、日海通讯、宜通世纪。

3. 北斗导航产业机遇

• GPS失效事件影响：叙利亚GPS信号失效事件凸显GPS战略的不可靠，加速北斗在“一带一路”国家的拓展。
• 北斗应用扩展：北斗在军品市场、两客一危等领域的渗透较高，但在电网、电信、金融、高铁、民航等关键行业渗透仍低，需加快部署。
• 推荐企业：华力创通、海格通信、合众思壮等企业值得关注。

4. 通信板块走势

• 市场表现：上周A股整体上涨，通信板块上涨0.36%，但光通信、大安全、物联网指数分别下跌1.96%、0.35%、0.90%。
• 个股表现：中海达涨幅最大，达27.14%；新易盛跌幅最大，达-13.81%。

5. 重点公告点评

• 华力创通：一季度业绩略亏，但全年增长预期良好，天通终端集采在即，卫星通信业务进入收获期。
• 特发信息：2017年报符合预期，与长飞成立合资公司，完善棒纤缆产业链布局，看好军工信息化拓展潜力。

6. 行业动态与事件

• PDT系统全国联网：公安专网PDT系统建设进入新阶段，预计2018年底完成全国系统联网，推动专网通信市场发展。
• 工业互联网平台：江西成立全国首个工业互联网省级平台，联通助力上万企业上云，推动工业互联网应用落地。
• 全球以太网市场：Ciena在以太网接入设备市场稳居榜首，预计2021年市场规模将达14.7亿美元。

投资策略推荐

• 重点推荐：中兴通讯、光迅科技、华力创通、高新兴、日海通讯、烽火通信、星网锐捷、光环新网、亿联网络。
• 细分领域：
  • 5G/光通信：推荐中兴通讯、烽火通信，关注光迅科技、中际旭创。
  • 物联网：推荐高新兴、日海通讯、宜通世纪。
  • 北斗导航/卫星通信：推荐华力创通，关注海格通信、合众思壮。
  • 企业级通信：推荐光环新网，关注星网锐捷、亿联网络。

风险提示

• 运营商投资不及预期：若运营商投资低于预期，将影响5G和光通信设备厂商的业绩。
• 5G推进进展不及预期：若5G推进缓慢，可能影响相关产业链的发展。

附录信息

• 大宗交易：部分通信行业上市公司近期有大宗交易，如海能达、精伦电子、振芯科技等。
• 解禁预告：未来3个月多家通信企业有股份解禁，如光环新网、瑞斯康达、烽火通信等。

行业评级说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-18个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。

重要联系信息

• 分析师：田明华，执业证书编号：S0930516050002，电话：0755-82541645，邮箱：tianminghua@ebscn.com。
• 联系人：石崎良，电话：021-22169327，邮箱：shiql@ebscn.com；吴希凯，邮箱：wuxk@ebscn.com。

附注

• 风险提示：分析师声明中提及的估值方法和分析基于假设，可能存在局限性。
• 免责声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，客户应自行承担投资风险。