20250614-广发期货-有色金属锡周报_强现实下_锡价高位震荡_22页_2mb

报告总结

本报告分析了2025年6月14日有色金属锡周报，核心关注点是锡价高位震荡及其原因。报告强调，锡价主要受供给侧和需求端因素影响，外部环境如贸易政策和季节性变化也起到关键作用。

价格走势

锡价在高位震荡，受供给紧张和需求预期疲软驱动。供应端问题，如锡矿进口减少和加工费下调，推高价格；需求端则因消费电子进入淡季和政策影响而减弱。

供应分析

供应方面，锡矿供应维持紧张，缅甸恢复进程慢于预期，泰国有运输禁令，导致国内供应减少约500-1000金属吨/月。冶炼厂加工费低位运行，如云南40%品位加工费降至12000元/吨，企业开工率下降，原料短缺加剧。

需求分析

需求端，消费电子订单进入淡季，光伏组件排产下降，汽车电子和半导体需求因关税政策预期减弱。总体需求预期偏弱，政策刺激效果递减，建议关注需求变化对价格影响。

库存与升贴水

库存保持低位，LME库存环比减少180吨，国内社库小幅累库。升贴水走弱，国内现货升水降至950元/吨，现货成交转弱。

未来展望与建议

未来1个月，锡价预计高位震荡，关注供给恢复节奏。建议逢高空思路，依据库存和进口数据拐点调整策略，需防范供给侧缓慢和需求不确定性风险。

报告仅供参考，投资者需自行评估风险，遵守免责声明。