2017-全面屏行业：颜值时代系列报告之五：全面屏是3C颜值时代的主旋律_22页-2mb

行业研究报告总结：全面屏是智能手机颜值时代的主旋律

核心内容

• 全面屏趋势：智能手机在尺寸上涨受阻的背景下，全面屏成为提升颜值的主流创新方向。
• 技术支撑：COF封装、LTPS面板、柔性OLED产能释放、异形切割技术是全面屏实现的关键。
• 产业链影响：全面屏对生物识别、电池、受话器、摄像头、天线等模组提出更高要求，推动相关技术升级。
• 重点标的：深天马A、京东方A、大族激光、东山精密、安洁科技、欧菲光、欣旺达、水晶光电等企业受益。
• 风险提示：iPhone8推出节奏慢于预期、全面屏渗透速度低于预期。

主要观点

• 屏占比提升：提高屏占比是扩大显示面积的有效方式，18:9显示比例正成为主流。
• 技术变革：全面屏趋势将推动显示方案、模组设计、工艺等领域的技术升级。
• 面板产业机遇：全面屏加速AMOLED、LTPS面板的渗透，本土面板厂商有望优化客户结构。
• 供应链升级：传统3C供应链龙头企业在新技术储备、响应能力、产业化能力方面具有优势。
• 生物识别升级：Under glass和In-display指纹识别方案成为提升屏占比的关键，3DSensor有望开启生物识别新时代。
• 音频技术革新：陶瓷声学系统、骨传导技术成为全面屏时代的音频解决方案。
• 电池与充电需求增长：全面屏导致耗电量上升，推动电池容量和快充技术发展。

关键信息

• 全面屏定义：屏占比的大幅提升，以18:9取代16:9成为趋势。
• 技术方案：
  • COF&LTPS：用于LCD实现全面屏，缩减边框宽度。
  • 柔性OLED：提升屏占比和弯曲度，成为全面屏普及的重要推动力。
  • 异形切割：实现全面屏兼容前置摄像头、受话器等功能器件，激光切割成为主流。
• 市场趋势：
  • 18:9普及：预计下半年主流品牌将广泛采用18:9显示方案。
  • 生物识别升级：Under glass和In-display方案，以及3DSensor技术将推动生物识别进入新时代。
  • 音频技术：陶瓷声学系统、骨传导技术逐步应用。
  • 电池升级：双电芯、快充成为主流趋势，提升待机时间。
• 重点标的：
  • 面板：京东方A、深天马A
  • 加工设备：大族激光
  • 模切：安洁科技
  • 射频：信维通信
  • FPC：东山精密、风华高科、弘信电子、景旺电子
  • 生物识别：汇顶科技、欧菲光、水晶光电
  • 金属机壳：长盈精密、科森科技
  • 电池：欣旺达、德赛电池
• 风险提示：
  • iPhone8推出节奏慢于预期
  • 全面屏渗透速度低于预期

产业链分析

• 显示方案：全面屏推动LTPS、AMOLED、COF、异形切割等技术发展。
• 模组升级：生物识别、摄像头、受话器、天线等模组需进行技术升级，以适应全面屏设计。
• 供应链优化：本土面板厂商有望优化客户结构，切入高端机型供应链。
• 技术优势：传统3C供应链龙头企业在新技术储备、响应能力、产业化能力方面具有优势。

行业评级

• 电子元器件：增持（维持）
• 评级标准：
  • 增持：行业股票指数超越基准
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用。
• 报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。
• 报告观点、评估及预测仅反映发布当日的观点，可能随时间变化。
• 报告所含信息可能在未通知的情况下进行修改。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。

总结

全面屏趋势正在引领智能手机设计和制造的变革，推动显示方案、模组设计、工艺等领域的技术升级。在这一过程中，COF、LTPS、柔性OLED等技术成为关键支撑，异形切割技术则为全面屏兼容功能性器件提供解决方案。生物识别、电池、受话器、摄像头、天线等模组均需进行技术改进以满足全面屏需求，为产业链带来增长机遇。重点标的包括京东方A、深天马A、大族激光、东山精密、安洁科技、欧菲光、欣旺达、水晶光电等企业。风险提示主要集中在iPhone8推出节奏和全面屏渗透速度上。