20170714-华泰证券-全面屏行业深度报告：颜值时代系列报告之五：全面屏是3C颜值时代的主旋律_22页_1mb

全面屏是智能手机颜值时代的主旋律

核心内容

本报告主要分析了全面屏在智能手机行业中的发展趋势及其对产业链的影响。全面屏作为提升手机颜值的重要创新方向，正成为各大厂商争相布局的焦点。报告指出，全面屏不仅能够提升屏占比，还能改善手机外观设计，满足消费者对手机“饰品”属性的需求。同时，全面屏技术的普及对显示面板、生物识别、摄像头、受话器、天线等模组提出了更高的技术要求，从而带动了相关产业链的升级和增长。

主要观点

• 全面屏趋势：在智能手机尺寸增长受阻的背景下，提高屏占比成为扩大显示面积的有效方式。2016年，5寸以上智能机占比已超过62%，预计2017年全面屏将成为主流。
• 技术支撑：COF（Chip on Film）封装技术、LTPS面板、柔性OLED技术是实现全面屏的重要支撑。其中，COF技术可有效缩减底部端子宽度，LTPS技术可提升电子迁移率，从而降低边框宽度。
• 显示比例变革：18:9显示比例正逐步取代16:9，成为主流显示方案。其优势在于提升屏占比和分屏显示效果。
• 模组升级需求：全面屏趋势对生物识别、电池、受话器、摄像头、天线等模组提出新的技术要求，推动其被动升级。
• 生物识别技术：Under glass 和 in-display 指纹识别方案是全面屏趋势下的主要方向，而3D Sensor可能成为未来生物识别的新趋势。
• 电池与耗电：全面屏的普及将提升手机耗电量，因此对电池容量和充电速度的需求增加。
• 音频技术：陶瓷声学系统和骨传导技术成为全面屏时代音频模块的新选择。
• 供应链变化：全面屏的普及将推动供应链格局变化，本土面板厂商有望优化客户结构，传统供应链龙头企业仍具优势。
• 风险提示：iPhone8推出节奏慢于预期，全面屏渗透速度低于预期可能影响市场发展。

关键信息

显示方案与技术

• 全面屏：屏占比提升至91.3%（小米Mix）或84%（三星S8）。
• 18:9比例：有望成为智能手机的“黄金比”，提升显示效果和分屏体验。
• COF与LTPS：COF可缩减底部端子宽度约1.5mm，LTPS可降低边框宽度至500-600um。
• 柔性OLED：产能释放是全面屏普及的重要推动力，三星、LG、京东方、深天马等厂商正在扩大产能。

生物识别技术

• Under glass：将指纹识别传感器置于玻璃盖板下，取消Home键，提升屏占比。
• In-display：指纹识别传感器置于显示屏内部，实现任意位置解锁，是未来发展方向。
• 3D Sensor：苹果可能采用3D Sensor技术，融合景深信息与RGB图像，用于人脸识别、虹膜识别等。

电池与耗电

• 电池容量：2016年上半年，电池容量在3000mAh以下的占比为47%，较前两年显著下降。
• 耗电量：显示屏是手机中耗电量最大的模组，占总耗电比例超过68%。

音频技术

• 陶瓷声学系统：利用压电陶瓷材料实现音频信号传输，小米Mix已应用。
• 骨传导：通过骨传导扬声器实现无开孔设计，魅族已申请相关专利。

模组与供应链

• 模组升级：生物识别、摄像头、天线等模组需进行技术升级，以适配全面屏设计。
• 供应链变化：传统供应链龙头企业具备技术储备和产业化能力，将直接受益于全面屏带来的技术变革。

重点关注标的

风险提示

• iPhone8推出节奏慢于预期：可能影响全面屏普及速度。
• 全面屏渗透速度低于预期：可能对产业链增长产生不利影响。

图表目录（部分）

• 图表1：2016H1 上市的智能手机中5-5.5英寸的占比为48%
• 图表2：2016年5寸以上智能机占比超过62%
• 图表3：iPhone7的屏占比较iPhone4提高11pct
• 图表4：三星S8的屏占比达到84.2%，较S7提升近12pct
• 图表5：提高屏占比的主流方案
• 图表6：夏普AQUOS Crystal的屏占比达到78.5%
• 图表7：小米Mix系列的屏占比高达91.3%
• 图表8：三星GALAXY S6 edge双曲面手机
• 图表9：三星GALAXY S8搭载全视曲面屏
• 图表10：下半年18:9显示尺寸有望在主流品牌中广泛应用
• 图表11：液晶面板边框结构侧视图
• 图表12：液晶面板底部端子结构
• 图表13：COF方案可有效缩减底部端子宽度约1.5mm
• 图表14：2016年手机面板总出货中LTPS和AMOLED的占比分别为28%、18%
• 图表15：韩国面板大厂陆续关闭低世代LCD产线
• 图表16：手机LCD面板价格自16年11月开始持续下滑
• 图表17：16年11月至17年6月中小尺寸面板价格大幅下滑
• 图表18：异形切割是实现全面屏的必要工序
• 图表19：iPhone8全面屏U型开槽概念图
• 图表20：异形切割方式对比
• 图表21：全球智能终端指纹识别的出货量
• 图表22：全球智能终端指纹识别的营收
• 图表23：光学、电容与超声波采集技术性能比较
• 图表24：under glass、in-display可实现隐藏式指纹识别
• 图表25：under glass指纹识别方案正面效果图
• 图表26：under glass指纹识别方案侧面效果图
• 图表27：电容式的过渡式 under glass 方案示意图
• 图表28：Under glass只是实现显示屏外部区域固定位置的指纹识别
• 图表29：In-display的最终方案：屏幕任意位置都可以解锁
• 图表30：实现In-Display指纹识别的三个阶段
• 图表31：多种现有生物识别的优缺点
• 图表32：3D Sensor将配备一个红外发射模块和红外接收模块
• 图表33：2015H1上市的智能机中不同电池容量占比情况
• 图表34：2016H1上市的智能机中不同电池容量占比情况
• 图表35：不同手机屏幕耗电量数据对比
• 图表36：小米为应用全面屏而研发了悬臂压电陶瓷导声技术
• 图表37：荣耀7i可旋转后置摄像头方案示意
• 图表38：全面屏方案会压缩手机天线的净空区

评级说明

• 行业评级：电子元器件行业被评定为“增持（维持）”，表明未来6个月内该行业股票指数有望超越沪深300指数。
• 公司评级：根据公司股价与沪深300指数的相对表现，分为买入、增持、中性、减持、卖出五个等级。

总结

全面屏是智能手机颜值时代的重要创新方向，其普及将带动显示面板、生物识别、摄像头、电池等多领域技术升级与产业链变革。报告指出，随着技术的发展，全面屏将进一步提升屏占比，改善手机外观，同时对相关模组提出更高要求。本土面板厂商如深天马A、京东方A，以及激光切割设备龙头大族激光、FPC厂商东山精密、生物识别厂商欧菲光、电池厂商欣旺达、光学元件厂商水晶光电等，均有望受益于全面屏趋势。然而，报告也提示了iPhone8推出节奏和全面屏渗透速度的不确定性，可能对市场发展产生影响。