20180803-东北证券-电子_全面屏浪潮下屏幕指纹的标配之路_29页_2mb

全面屏浪潮下屏幕指纹的标配之路总结

核心内容

随着全面屏手机的兴起，指纹识别技术正经历从传统电容式向屏下指纹识别的转变。全面屏的普及提升了用户体验，也推动了指纹识别技术的革新。2018年被视为屏下指纹识别技术快速普及的元年，其在智能手机及智能门锁等领域的应用逐渐扩大。

主要观点

1. 全面屏趋势推动指纹识别技术升级：全面屏手机提升了屏幕占比，使得传统前置指纹识别方案不再适用，屏下指纹识别成为主流。
2. 屏下指纹技术分类：主要包括光学式、超声波式和电容式。其中，光学式屏下指纹识别技术因OLED屏幕的普及而成为主流方案，而超声波式和电容式技术也具备发展潜力。
3. 技术对比：光学式屏下指纹识别技术具有较高的识别率和抗干扰能力，但存在功耗高和指纹识别区域老化的问题；超声波式指纹识别技术具备较强的穿透性，但成本较高；电容式屏下指纹识别技术适用于LCD屏幕，具有成本低和功耗低的优势。
4. 行业增长潜力：随着OLED面板产能的提升，屏下指纹识别成本将逐步下降，有望从中高端手机向千元机渗透，扩大消费群体，提升行业盈利能力。
5. 投资机会：汇顶科技和晶方科技是屏下指纹识别领域的重要参与者，具有较大的投资潜力。

关键信息

技术演进与应用

• 全面屏手机：2018年全面屏手机出货量预计达9.1亿部，渗透率达61%。
• 屏下指纹识别：2018年光学式屏下指纹识别方案将实现大规模量产，超声波式有望在2018年实现商用，电容式有望在2019年实现量产。
• 3D Sensing：作为另一种生物识别技术，其识别率与屏下指纹相当，但因成本高、对环境依赖性强，难以大规模普及。
• 虹膜识别：虽然安全性高，但受限于视角和成本，大规模普及困难。

市场预测

• 市场需求：预计2018年屏下指纹识别方案在智能手机中的渗透率将达60%，市场需求大幅增长。
• 出货量预测：2019年屏下指纹识别模组出货量预计达1亿部，光学式模组出货量预计超过9000万颗，超声波式模组预计达1000万颗，2022年光学式模组出货量预计超过2.8亿颗。

投资建议

• 汇顶科技：A股指纹识别芯片龙头，2018年将实现屏下指纹识别技术的规模商用，预计2018年EPS为2.25元，PE为32.12倍，评级为买入。
• 晶方科技：A股TSV封装龙头，专注于生物识别芯片封装，2018年EPS为0.62元，PE为33.98倍，评级为买入。

重点公司财务数据

风险提示

• 行业竞争加剧，可能导致技术发展速度放缓。
• 量产进度可能不及预期，影响市场渗透率提升。

屏下指纹识别技术对比

屏下指纹识别公司对比

未来应用趋势

• 3D Sensing：在高端手机中应用广泛，但因成本和环境因素限制，难以普及。
• 屏下指纹识别：具备高安全性，与全面屏高度适配，未来将成为主流。
• 技术融合：未来智能手机将同时采用3D Sensing和屏下指纹识别，实现多模态生物识别。

结论

全面屏手机的普及推动了屏下指纹识别技术的快速发展，预计2018年将成为屏下指纹识别的爆发年。随着供应链的完善和技术的进步，屏下指纹识别将从中高端手机向更多价格段扩展，推动行业整体增长。汇顶科技和晶方科技作为主要参与者，值得重点关注。