20230629-华安期货-2023年7月生猪市场展望_基本面偏弱未改_压制猪价偏弱_6页_576kb

生猪期货月度策略报告总结

核心要点

• 供给情况： 周期性因素导致生猪供给相对宽松，能繁母猪和商品猪存栏恢复，加上冻品被动入库，增加未来供给压力。
• 需求表现： 消费缓慢恢复，屠宰利润低，白毛比价处于低位，消费疲软拖累猪价，主要受经济活动恢复缓慢和非瘟后消费替代影响。
• 事件影响： 川南非瘟影响有限，冻品库存高企，以及政府收储措施逐步被市场消化，对猪价压制作用减弱。

市场展望

• 基本面整体偏弱，供给过剩与需求恢复缓慢使猪价面临下行压力。

投资策略

• 推荐使用场外期权工具构造熊市价差组合，买入平值看跌期权并卖出深度虚值看跌期权，以应对潜在下跌。
• 套保建议：在期价反弹时，卖出远月合约进行套保。