20240430-浙商证券-华光新材-688379.SH-华光新材2024年一季报点评报告_传统及新兴领域增长强劲_24Q1营收表现出色_3页_419kb

华光新材（688379）2024年第一季度投资分析报告总结

投资亮点

• 营业收入激增：华光新材2024年第一季度实现营业收入360亿元，同比增长248.8%。

• 多元增长驱动：公司在传统优势领域（制冷暖通、电力电气）和新兴领域（电子、新能源汽车）均收到订单增长强劲，共同推动营收大幅增长。

• 长期收入增长预期：浙商证券预计公司未来三年（2024-2026年）年均营业收入增长率超20%，归母净利润及每股收益同步大幅提升，维持“买入”评级。

投资风险

• 新能源车、电子等新赛道需求不及预期。
• 产能爬坡进度可能延迟。
• 原材料价格波动，影响盈利。

财务预测与评估

• 2024-2026年收入预测：营收依次达到1825亿元、2271亿元、2741亿元。
• 利润增长：归母净利润分别为66亿元、93亿元、128亿元，同比增幅为58.20%、40.87%、38.06%。
• 盈利能力提升：通过SAP、MES系统等管理改进，未来毛利率有望提高至46.7%，公司运营效率和资本回报率均有利提升。