20170802-华泰证券-_战狼2_票房点评_战狼2_的火爆告诉了我们什么_11页_886kb

行业研究/动态点评总结

核心内容

本报告发布于2017年8月2日，重点分析了电影《战狼2》的市场表现及其对国产电影行业的影响，同时提及了即将上映的商业化主旋律电影，并对传媒行业进行了评级点评。

行业评级

• 传媒行业：增持（维持）
• 传媒Ⅱ行业：增持（维持）

《战狼2》票房表现

• 《战狼2》于2017年7月27日上映，票房表现强劲，首日4小时票房近亿，首周末票房达到9.5亿，上映4天累计票房近10亿。
• 上映第四天（首周末周日）单日票房达3.6亿，位列中国影史单日票房排名第四，国产片第一。
• 猫眼专业版预测票房将在25亿-30亿之间，预计最终票房将超过20亿。

保底发行方收益分析

• 北京文化与聚合影联共同保底发行《战狼2》，北京文化投资1.4亿元，分成比例为55%。
• 根据票房收入，北京文化预计可获得的毛利润分别为：
  • 票房15亿：0.71亿元
  • 票房20亿：0.88亿元
  • 票房25亿：1.04亿元
• 由于宣发费用由聚合影联承担，北京文化的收益基本为纯利润。

《战狼2》成功原因分析

1. 制作精良与口碑优秀

• 制作预算约2亿元，主要投入在制作上，邀请了《美国队长》的动作指导，使用军方先进装备，提升了电影质量。
• 票房和口碑表现亮眼，猫眼评分达9.7，豆瓣评分达7.5。

2. 顺应民族心理

• 电影内容契合当前国家发展阶段和民族心理，反映民族自豪感，引发观众共鸣。
• 与十几年前相比，电影内容更具现实意义和观众代入感，因此票房表现更佳。

3. 外在时机因素

• 印度入侵中国领土引发民族情绪高涨，建军90周年阅兵激发观众观影热情，为电影成功提供了有利时机。

《战狼2》行业启示

1. 主旋律电影也能成功

• 《战狼2》作为主旋律电影，展示了其在商业上的潜力，为后续主旋律电影提供了成功范例。
• 徐克版《智取威虎山》的成功为类型化主旋律电影开了先河，而《战狼2》进一步拓展了其票房空间。

2. 国产电影观众基本盘仍在

• 尽管国产电影曾一度表现不佳，但《战狼2》的成功表明观众对高质量国产电影仍抱有期待和热情。

3. 类型化电影是未来方向

• 中国电影类型化仍不成熟，需进一步丰富和提升。
• 《战狼2》的成功说明军事类型电影具有市场潜力，未来应加强类型化电影的开发与制作。

即将上映的商业化主旋律电影

1. 《红海行动》

• 出品方：博纳影业集团股份有限公司、中国人民解放军海政电视艺术中心等
• 导演：林超贤
• 主演：张译、海清、黄景瑜、杜江等
• 剧情：讲述中国海军“蛟龙突击队”执行撤侨任务并遭遇恐怖袭击的故事。
• 上映时间：2017年冬季

2. 《空天猎》

• 出品方：空政电视艺术中心、春秋时代影业
• 导演与主演：李晨
• 剧情：现代空战题材电影，讲述空战与任务相关的剧情。
• 上映时间：2017年9月30日

风险提示

• 未来上映的电影质量可能不及预期，影响行业信心和表现。
• 电影制作的工业化和类型化需要时间积累，不能一蹴而就。

评级说明

行业评级体系

• 增持：行业股票指数超越沪深300指数
• 中性：行业股票指数基本与沪深300指数持平
• 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数

公司评级标准

• 买入：股价超越基准20%以上
• 增持：股价超越基准5%-20%
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%
• 减持：股价弱于基准5%-20%
• 卖出：股价弱于基准20%以上

免责申明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议，亦不承担任何法律责任。投资者应自行判断，谨慎决策。