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2025年3月19日股指期货早班车总结

核心内容

本报告为招商期货有限公司于2025年3月19日发布的股指期货市场早班车，涵盖当日主要股指期货合约的行情数据、市场环境分析、交易策略及风险提示等内容。

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主要股指期货合约数据

代码	名称	涨跌幅%	现价	涨跌	成交量	成交金额	持仓量	仓差	结算价	基差	基差年化收益率
IC2503	中证2503	0.33	6112.4	20.0	54619	6688812	69267	-6091	6113.4	20.9	-21.3
IC2504	中证2504	0.32	6065.4	19.4	16764	2037957	34735	5201	6066.4	67.9	-12.0
IC2506	中证2506	0.28	5963.6	16.4	25537	3053959	86380	3159	5964.4	169.7	-10.8
IC2509	中证2509	0.25	5834.6	14.6	7574	885493	34678	1309	5831.8	298.7	-9.4
IF2503	沪深2503	0.24	4005.6	9.4	65841	7915366	82016	-15148	4007	2.1	-3.3
IF2504	沪深2504	0.24	4002.0	9.6	17891	2149048	37617	7341	4003.4	5.7	-1.6
IF2506	沪深2506	0.17	3982.2	6.8	37257	4456324	133121	7401	3983.4	25.5	-2.5
IF2509	沪深2509	0.09	3934.4	3.6	7920	936321	45216	1930	3935.2	73.3	-3.5
IH2503	上证2503	0.08	2740.0	2.2	28014	2306535	39173	-5645	2740.6	-0.3	0.6
IH2504	上证2504	0.05	2742.0	1.4	6245	514751	11910	1492	2743	-2.3	0.9
IH2506	上证2506	0.07	2740.4	2.0	15798	1301510	40705	2076	2741	-0.7	0.1
IH2509	上证2509	0.02	2705.2	0.6	4314	350793	17294	400	2705	34.5	-2.4
IM2503	中干2503	0.37	6577.0	24.0	113170	14913530	120484	-7001	6581.6	34.9	-33.0
IM2504	中干2504	0.33	6505.2	21.6	28172	3673883	46426	4148	6510.8	106.7	-17.5
IM2506	中干2506	0.37	6369.4	23.2	58828	7512107	116894	6195	6371.2	242.5	-14.3
IM2509	中干2509	0.31	6195.8	19.0	15775	1959162	51776	1561	6199.2	416.1	-12.2
IM1000	中证1000	0.34	6611.9	22.4	23472656300	34477418	--	--	--	--	--

注：价格单位为点；合约乘数：IH、IF为300元，IC为200元；涨跌、基差单位为点；成交量、持仓量单位为手；成交金额单位为万元。

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市场环境分析

1. 市场表现

• A股四大股指全线上涨，其中：
  • 上证指数上涨 0.11%，报收 3429.76点
  • 深成指上涨 0.52%，报收 11014.75点
  • 创业板指上涨 0.61%，报收 2228.64点
  • 科创50指数上涨 0.61%，报收 1089.83点
• 市场成交额为 15,642亿元，较前日减少 567亿元
• 行业板块：
  • 涨幅居前：家用电器（+1.85%）、有色金属（+1.44%）、通信（+0.92%）
  • 跌幅居前：食品饮料（-0.74%）、美容护理（-0.7%）、农林牧渔（-0.66%）
• 个股涨跌情况：涨/平/跌数分别为 2,982/214/2,199

2. 资金流向

• 机构资金净流入 323.3亿元
• 主力资金净流入 1.3亿元
• 大户资金净流出 219.1亿元
• 散户资金净流出 96.5亿元

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基本面分析

• 公开市场操作：央行开展 2733亿元 7天逆回购操作，中标利率为 1.5%，与前期持平。
• 逆回购到期：当日有 377亿元 逆回购到期，净投放2356亿元。

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基差分析

• IM2503：基差 34.9点，基差年化收益率 -33.0%
• IC2504：基差 67.9点，基差年化收益率 -12.03%
• IF2504：基差 5.7点，基差年化收益率 -1.55%
• IH2509：基差 -2.3点，基差年化收益率 0.89%
• 整体趋势：中小盘股指（如IC、IM）贴水幅度较大，而IH基差为负，显示贴水。

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交易策略建议

• 短期板块轮动和美国双边政策不确定性可能推升现货市场波动。
• IF合约（沪深300）的估值仍偏低，建议逢低配置。
• 临近交割日，需关注基差波动风险。

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风险提示

• 美国双边政策不确定性
• 财政扩张进度不及预期
• 现货板块轮动较快

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作者简介

• 于虎山，招商期货投资咨询部负责人，FRM，具有期货从业资格和投资咨询资格。
• 13年期货从业经验，对股指期货、期权及量化交易有深入研究。
• 曾获“最佳期权分析师”称号，发表文章超过100篇，多次担任哈工大（深圳）期货训练营讲师。

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重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。
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